（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2000年1月10日

とうもろこし　　---　安値寄り付き、高値引け　---

大豆　　　　　---　安値寄り付き、安値引け　---

南米に雨。大豆は反応で下げるも、コーンはファンドに支えられる。

南米両国で先週末に広範囲な雨があった。今週も継続するとの予報となり、コーン・大豆ともに寄り付きは売り注文が相次いだ。特に、これまで南米のドライを背景に上昇していた大豆相場は、より反応を大きく受け、5セント以上安から取引開始となった。一方、コーン相場も寄り付き時は雨による売り先行となったものの、アルゼンチンにおける雨はドライ地域を改善するに十分でないとの判断が働き、すぐにサポートされ、値位置は間もなく高値圏に移動した。水曜日のUSDA報告に対する警戒感もあったようだ。　

途中、政府の農産物価格支援策の情報が流れた。CRP面積の増加の検討、食糧支援予算の一部承認、農家への直接援助金の「噂」などなど。大統領選挙年だけに、何かはあると思われていただけに、相場にそれほど大きなインパクトは与えなかったが、コーンのサポート要因にはなったようだ。　

大豆は安値で安定したまま引けとなり、コーンも一旦高値に入ってからは動きを失い、取引をそこで終了した。　

本日のファンドの動きは、コーン5，700コントラクトの買い越し、大豆200コントラクトの買い越しと見られている。　

アルゼンチン

週末の散発的な降雨と今週前半に予想される前線の通過がﾄﾞﾗｲな地域には恵みとなるが、まだ40%の生産地にて土壌水分が不足している。今週は気温もまた平年より低めの予想にて、ｲｰﾙﾄﾞの低下は限られたものになるがﾄﾞﾗｲが解決される為にはまとまった降雨が必要。ｺｰﾝは今後2週間で受粉の最盛期となる。大豆にて降雨が本当に必要になるのは今月末くらいから。　

ブラジル　

ﾘｵｸﾞﾗﾝﾃﾞﾄﾞｽﾙ、ﾊﾟﾗﾅ西部、ﾏﾄｸﾞﾛｯｿﾄﾞｽﾙにて土壌水分の不足が懸念されている。これらの地域は全体の1/4程度であるが、今週予想される降雨にてｽﾄﾚｽの発生は限られたものになりそう。今週のｼｽﾃﾑが通過した後にまだ土壌水分に問題が見られる地域は全体の10%以下になる見込み。　

南アフリカ　

引き続き降雨が各地で見られ、生育・受粉は順調。気温も平年以下の予想となっている。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

コーンは予想範囲を下回った。大豆は予想の範囲内。　

（コーン）

安値を予想。 　

先週のコーン相場の動き（月曜日の安値引けの後、ずっと高値引け）は、テクニカル面からファンドの買い意欲を刺激するに十分なものだ。彼らは売り越しポジションにあり、その上今週水曜日にはUSDA報告を控えている。本日でファンドが5日連続買い越し取引となったのも、短期のオペレーションとしては理屈は通る。ファンダメンタル材料としては、ここ最近の雨をもってしても、ドライ地域の根本的な改善に至る量ではないとする説も、ファンドの買いを後押ししている。　

しかし、この一週間の相場が穀物相場の下落の終焉を意味するとは言えない。南米のドライ地域は一部であり、アルゼンチンの生産量見込みは昨年のそれよりも高い。南米の天候には引き続き注視が必要であるが、より深刻な状況にならない限り、世界需給に与える影響は大きくない。この一週間の相場上昇は、ファンドにポジション調整させる材料が揃っていたためと見ている。相場上昇を促進する世界需給実現はまだ先の話だ。( F )　

(大豆）　

買いのﾁｬﾝｽはまだ先。南米での天候が確認されてから。　

まだしばらくは狭いﾚﾝｼﾞでの取引の継続を予想する。ｼｰｽﾞﾝ的にはそろそろ買いが入り始めﾏｰｹｯﾄが上昇し始める傾向にあるが、今年は農家売りもまだ大量に残っている事、LDPを取った農家の中には480-490をﾀｰｹﾞｯﾄにしているものが多くいる事、ﾌﾞﾗｼﾞﾙでの生育が順調であることから安値に向かうﾌﾟﾚｯｼｬｰもまだ相当強いものがある。　

ﾏｰｹｯﾄの上昇を唱えるものの理由としては、中西部の土壌水分が例年に比べ不足気味であること、今年が大統領選挙の年であり、長期土壌保全の面積が36.4百万ｴｰｶｰから40百万ｴｰｶｰに増加されるのではという観測を始め農家向け票集めの政策が取られるのではとの思惑がある。しかし中西部の土壌水分云々はまだまだ時機尚早であるし、農業政策にしてもとられるにしても直接的な政策（補助金等）がとられるのではという見方も多い。　

ﾃｸﾆｶﾙには確かに上昇の可能性を示している。指標となる9日間移動平均価格は40日間、50日間移動平均価格に限月によってはあと2ｾﾝﾄ程度のところまで接近している。過去半年間、短期移動平均価格が長期を下から上に抜いた事はなかった。昨年7月に抜いたときには、その後50ｾﾝﾄのﾗﾘｰを見せている。環境は違っているが、もし今回抜く事になれば確かに買いのｻｲﾝとはなる。　

上述したがまだ農家売りは大量に残っている。あるｱﾅﾘｽﾄによればまだ15億ﾌﾞｯｼｪﾙ近い数字が売りを待っているのではという。ﾌﾞﾗｼﾞﾙにて大豆の生育が確定してくるまでにはもう少し時間がかかる。しかし今の順調さがもうしばらく続くだけで相当の売りﾌﾟﾚｯｼｬｰにつながる。次の買いはもうしばらく待って南米の天候が確認されてからでも遅くないと思う。(N)　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）