（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2000年1月25日

とうもろこし　　---　ほぼ変らずの寄り付き、小幅高値引け　---

大豆　　　　　---　ほぼ変らずの寄り付き、高値引け　---

週末の南米に高気圧予報。大豆が相場をリード。

今週末にアルゼンチンとブラジル南部に高気圧予報、最高気温が100度前半まで上がると予報された事がきっかけで大豆を中心にﾌｧﾝﾄﾞの買いが入った。　

大豆は昨日3ヶ月ぶりの高値を更新した事から一旦利食いの動きがあったが、すぐに買い戻された事が好感され更なるﾌｧﾝﾄﾞの買いを呼んだ。朝方の天気予報が終日大豆相場を下支えする形になった。高値更新の場面では農家売りから頭を抑えられる事もあったが、ｵｲﾙﾜｰﾙﾄﾞが世界の大豆生産量を減少させ春先に向けて価格の上昇を予想した事、また午後の天気予報でも更に南米の降雨量が減らされた事が伝わると、終盤に再度ﾌｧﾝﾄﾞの買いを誘い、そのまま高値での引けとなった。　

ｺｰﾝも4ヶ月ぶりの高値をつけた事とこの2週間で20ｾﾝﾄの上昇を見せている事から、買い過剰感で売りが優先するかと思われていたが、一転大豆につられてこじっかりした相場となった。台湾の小島にて口蹄疫病が見つかったﾆｭｰｽ、ﾍﾞﾙｷﾞｰでも乳牛に原因不明の病気が見つかったﾆｭｰｽ、ﾌﾗﾝｽで狂牛病がﾚﾎﾟｰﾄされた事等が伝わったが大きな弱い材料とはとられなかった。逆に中西部を襲っている寒波の影響で飼料需要が増加する事、現物の荷動きが少なくなると考えられた事は強い材料と考えられ、わずかではあるが昨日よりも値を上げての終了となった。　

本日のファンドの動きは、コーン6,800ｺﾝﾄﾗｸﾄの買い越し、大豆4,500ｺﾝﾄﾗｸﾄの買い越しであったと考えられている。　

アルゼンチン

現在ﾄﾞﾗｲと考えられる地域はｺｰﾝの25%、大豆の35%と思われる。今週の降雨予想範囲は全体の20-25%にとどまっており、しかも週末には高気圧の張り出しから最高気温が90度台から100度台前半にまで上昇する可能性がある。ｺｰﾝ・大豆とも単収の減少の懸念が大きい。総じて言えば西部地域は生育が良好な状況であるが、東部地域はｽﾄﾚｽを感じている畑が多い。　

ブラジル　

昨日も乾燥気味のﾘｵｸﾞﾗﾝﾃﾞﾄﾞｽﾙに恵みの降雨があり、総じて全体に状況は順調。ただ南部地域ではまだ土壌水分が不足気味の所が残っている。今週の降雨予想範囲は全体の35-40%。南部ﾘｵｸﾞﾗﾝﾃﾞﾄﾞｽﾙ地域には高気圧の張り出しから気温の上昇の可能性があり、もし予想通りになった場合この地域に単収減少の懸念が出てくる。　

南アフリカ　

ｺｰﾝ地域の90%にて土壌水分に問題は見られない。今週後半の降雨予報にてさらに土壌水分が潤沢になる見込み。気温も平年並みにて落ち着いており、このまま順調に受粉を終える見通し。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

一 コーン、大豆ともニュートラル。　

ローンデータの発表は遅れた。　

この相場は今でも買い。

前日より安値が出ればすかさず買いが入る展開が続いている。取引量も先週までとはいかないがまだ平均以上を維持している。穀物相場に対するﾌｧﾝﾄﾞの入れ込みはまだまだ続くように思われる。大豆･大豆粕のﾌｧﾝﾄﾞﾛﾝｸﾞは史上最高になっていると考えられ、ｺｰﾝもそれに近い。しかしﾌｧﾝﾄﾞﾏﾈｰの穀物相場への流入には、潤沢な余剰資金からまだ過剰感が出ていないのが実際だ。　

ｺｰﾝは国内好景気の継続から来年度も飼料需要はさらに増加すると考えられている。輸出は中国が不確定要因になるが、ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝは今の状況から徐々に競争力をなくしつつある。東南アジアの需要回復も見込むと輸出数量も多少伸びる可能性が強い。一方、ｲｰﾙﾄﾞはBTｺｰﾝの作付け減少予想から今年を若干下回る予想となる。こう考えた場合来年ｸﾛｯﾌﾟの在庫率は今年を更に下回り14%前後になる。この在庫率をﾍﾞｰｽにした場合、今の価格でも決して高いとはいえない。逆にﾗﾆｰﾆｬによる南米の天候懸念、現在の中西部の土壌水分不足と今後まだj相場上昇の可能性が大きい。下値はあっても15ｾﾝﾄ、上値はその倍ある。長い目で見た場合にこのﾚﾍﾞﾙからでも買いを入れておきたい。　

ｺｰﾝ自体にも相場の強さがある中、大豆もつられて上がる可能性が強い。現在の新穀の価格比率は1:2.12であり、ｺｰﾝに有利になっている。実際ｲﾘﾉｲ辺りの試算では１ｴｰｶｰ当たり12-3ﾄﾞﾙｺｰﾝを作付けした方が利益が出る計算になっていると聞く。この為、昨年末に大豆の種子を買い付けた農家が今年になって急遽ｺｰﾝの種子に換えてくれるよう種子会社とﾈｺﾞしている例があるという。このような現象は今まで見られなかった事だ。ｺｰﾝと大豆の価格比率をいくらにおくかは背景によっても違うが、歴史的に見た場合今の新穀の大豆は6ﾄﾞﾙを超えていてもおかしくはない。そう考えればあと50-60ｾﾝﾄもの上昇余地がある事になる。　

大豆もｺｰﾝ同様、ﾗﾝﾄﾞｱｯﾌﾟﾚﾃﾞｨの作付け減少からのｲｰﾙﾄﾞ低下、南米の天候、中西部の乾燥懸念と買いを想定させる材料に事欠かない。政治家の口先介入もありうる。この価格から買いづらいのは確かであるが、前日より価格が割れたら少しは買うというように方針を固めて買いあがっていかないと、本当に最高値で買わされる目に遭いかねない。　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）