（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2000年2月4日

とうもろこし　　---　安値寄り付き、高値引け　---

大豆　　　　　---　安値寄り付き、高値引け　---

後半から力強い上昇。

ナイトセッションは下げ。朝方まで南米では効果的な雨。天気予報も良好。という、ここ数日と同様の環境の中、穀物相場は安値寄り付きとなり、下げ基調の継続を予感させていた。　

しかしながら、中盤から空気が変わった。一つのきっかけは、「中国が今週5万〜11万トンの米国産大豆を購入していた。」との情報が流れたことであろうか。また、昼の天気予報で、アルゼンチンのｺｰﾝ・大豆生育地域は週末はドライが続くとされたことが価格支持材料となった。加えて、朝方大量売りをしていた商業筋が、USDAが「ｽｰﾊﾟｰﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞﾛｰﾝ」を即刻取りやめるとの方針を発表したことから、買戻しを始めたことも相場にインパクトを与えた。　

ファンドの本日の動きは、ｺｰﾝ1,100ｺﾝﾄﾗｸﾄの売り越し、大豆500ｺﾝﾄﾗｸﾄの買い越しと見られている。　

ローンレートの地域間格差に目をつけた農家が、「ローン下にある作物を地域間交換することによって、その値差のさや取りをする。」という抜け道を考えついた。2週間ほど前にワシントン州の小麦で試され始め、昨日からミネソタの農家で騒がれ始めた。今朝から、そのシステムを利用してミネソタ州でのｺｰﾝ・大豆売りが相次いだ。（あくまで噂であるが、本日前半にミネソタに本社を置く穀物メジャーが一社で大量シカゴ売りを行っていたのは、そのヘッジと言われている。）ところが、事態を重く見たUSDAが、「地域間の倉庫証明によるスワップは来週以降禁止する。」との方針を発表したことから、心理的に相場が買われたとされている。（前述メジャーは相場後半に、大量買戻しを行っている。）　つまり、来週以降の相場には何も影響を及ぼさないので、本件についてあまり深く考える必要はない。ただ、本日の話題の中心であった。　

アルゼンチン

昨日はﾄﾞﾗｲ、しかし今週の降雨ｼｽﾃﾑによりすでにｺｰﾝﾍﾞﾙﾄの約80%、大豆の60%が恵みの雨を受けた。今後5日間では40%の降雨がﾍﾞﾙﾄ全体で期待できる。気温は平年並みを予想。しかし南部ｻﾝﾀﾌｪは今回のｼｽﾃﾑの恩恵に預かっておらず、まだ1/3の大豆地帯にて土壌水分が不足している。来週降雨がなければこの地方の大豆は単収に影響が出る。他の地域はストレスなく鞘付きが始まっている。ｺｰﾝはすでに受粉を終えており、今回の降雨により単収が大きく改善する事はない。　

ブラジル　

昨日は中部を中心に50%の範囲で降雨があった。今後5日間は北部中心に55%の範囲で降雨を予想。気温は平年並みかやや低め。ｺｰﾝ・大豆ともまだ水分が必要な重要なときであり、今回の降雨は単収の向上につながるとみられる。　

南アフリカ　

昨日は中部に40%の範囲で降雨があった。今後5日間にこのｼｽﾃﾑは東部に移動し40%の範囲降雨が見込める。このｼｽﾃﾑにより東部ｺｰﾝ地域はｽﾄﾚｽの発生を未然に防ぐ事になる。西部地域は降雨ｼｽﾃﾑが通過しない為ﾄﾞﾗｲの懸念が残る。しかし2/3のｺｰﾝは受粉を終えており、大きな問題にはならない。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

各国に駐在するｱﾒﾘｶ農務省筋より次のようなｱﾅｳﾝｽがなされた。それによるとパラグアイの大豆生産量は前回発表より50万ﾄﾝ減少の250万ﾄﾝの生産量予想となっている。旱魃のための減産ではあるが、市場ではすでに折込み済み。また同様に、ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝのｺｰﾝ生産量予想を1550万ﾄﾝから1500万ﾄﾝに下方修正、南ｱﾌﾘｶのｺｰﾝ生産量予想を800万ﾄﾝから850万ﾄﾝに上昇修正した。

（コーン）

220近辺は買い。　

220から下値は限られている。作付け前までの様々なリスクを考慮した場合、短期的に220近辺を少しずつ買うことを勧める。 ( F )　

(大豆）　

短期は月曜日の南米の天気予報次第。ただ上げのﾘｽｸの方が大きい。　

今週のだれた雰囲気が今日の後半のｾｯｼｮﾝにて一瞬に拭い去られた。昨日の安値を更新した所から、昨日の高値を更新してそのまま高値で引けたﾏｰｹｯﾄは強い買いのｻｲﾝと考えられ、短期的に底を打ったと考えられる。短期的にはまだまだ南米の天候が大きな要因であるが、ﾃｸﾆｶﾙ指数もほぼﾆｭｰﾄﾗﾙなところまで落ちてきており、天候次第ではまた大きく上げる可能性もある。　

今週の大きなｾｯﾄﾊﾞｯｸ場面でも多くのﾌｧﾝﾄﾞはﾎﾟｼﾞｼｮﾝを保持した。もちろん彼らのﾌﾞﾚｰｸｲｰﾌﾞﾝは遙に下値であり、余裕を持って待てたという理由もあろうが、やはりﾛﾝｸﾞから攻めて儲けようという強い意志の表われに思える。　

中西部は土壌水分が不足している。作付けはまだ先だが、南部では早くも今月からｺｰﾝの作付けが始まる。中西部と違った場所でも作付けが始まれば、必然的に中西部の状況がﾏｰｹｯﾄの材料にされる。しかも今年は非遺伝子組換ｺｰﾝ･大豆にかなりｼﾌﾄされると考えられている。非遺伝子組換種子はややｲｰﾙﾄﾞで劣ると考えられており、こんな事まで強い材料に捉えられる可能性がある。　

ただ先週の高値を抜くには何かが必要。今日の中国の買いだけではここまでがいいところ。やはり南米の天候が焦点となる。しばらくは今日の安値と先週の高値のﾚﾝｼﾞ取引。ただﾚﾝｼﾞは少しずつ上がっていくと予想している。(N)　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）