（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2000年6月30日

とうもろこし　　---大幅安値寄り付き、大幅安値引け　---

大豆　　　　　---　安値寄り付き、大幅安値引け　---

作付け面積報告にインパクト

USDA作付け面積報告は、コーン作付けが事前予想の範囲を上回って市場に驚きを与え、大豆は逆に予想範囲の下限に近い内容となった。コーン多、大豆少の理由は、コーン作付け時期の理想的な天候・環境であるとされている。コーン作付面積自体は98年の8千万エーカー超を下回るが、収穫予想面積については7,308.8万エーカーと過去85/86年度以来最大面積となる。6月のUSDAコーンイールドを基にすると、生産量は100億ブッシェルを超える計算になる。その上、これまでは生育が順調に推移しているため、USDAが7月12日にイールド見込みを増やす可能性は高いと見られており、94年の過去最大生産量を超えるという見方も浮上し始めている。大豆についても、面積見込みが下限に近かったとは言え、6月USDAイールドで計算すれば、29.39億ブッシェルの生産量となり、98年の過去最大量を上回る見込みになる。　

在庫報告も、コーン市場には弱気を与える内容であった。大豆は予想通り。コーンは、国内需要好調が予想されていたが、6月1日時点の在庫は事業予想平均を1億ブッシェルも上回った。これは、コーンの第三四半期の需要が昨年を下回ったことを意味する。　

本日の相場は、USDA報告で上記のように主にコーンの内容が弱材料と作用し、また、小麦の両報告も売られる内容であったために、大豆もつられるという形で進んだ。また、受渡し報告では、大豆の受渡し量が2,000コントラクト以上の大量となったため、現物相場に懸念が走り、売り込まれる一因となった。更に7月10日の週に再び高気圧の到来が予想されていたのが本日訂正され、平年並の気温･降雨量と予報されたことも下げに貢献することになった。　

本日のﾌｧﾝﾄﾞのﾎﾟｼﾞｼｮﾝは、ｺｰﾝでﾈｯﾄ4,000ｺﾝﾄﾗｸﾄの売り越し、大豆でﾈｯﾄ4,500ｺﾝﾄﾗｸﾄの売り越しであったと考えられている。　

米国中西部　

-再来週(7月10日の週）の高気圧到来予想が減退-　

今週末〜来週の予想については、昨日の予報とほぼ変わらず。金・土・日と徐々に気温は上昇し、日曜から来週金曜まではhighs89-97度。特に高温(100度前後）が予想される地域は、ネブラスカ・カンザス・ミズーリ。極度に高い湿度を伴う。その後来週末（7月8-9日）に高気圧は西に移動し気温はｸｰﾙﾀﾞｳﾝする。昨日まではその移動した高気圧が10日の週に再びベルト西部中心に再到来する、という見込みであったが、本日その可能性が大きく減退し、気温は『ノーマル』に修正され始めている。この修正は、本日マーケットには大きなインパクトを与えている。　　今週中西部は昨日までの予報通り、概ねドライとなっているが、ベルト北部地域中心に散発的な通り雨がところどころで見られそう。（0.3-1.5inch　：　ベルトの40-45%の範囲）　

中国　

-依然として来週のホット＆ドライ予報を継続-　

水曜日は産地の南部中心、昨日は産地の北部（東北三省）中心に雨を見ている。この2日間で0.3inch以上の降雨を見た地域はベルト全体の35％、1.0inch以上の雨をみた地域はベルト全体の５％となっている。気温はノーマルで全地域にてhighs 80度台にとどまっている。　今週末から来週にかけての予想は昨日とほぼ変わらず、週末に気温が上昇をはじめ、日曜〜金曜までは94-105度、まとまった雨の予報なし、と、依然としてホット＆ドライ予報に変化の兆しはない。来週の高温については、ベルト南部（山東省近辺）よりむしろ北部（黒龍江省中心）のほうがより高温になると見られる。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

西部ﾍﾞﾙﾄが平年以下となっており、ややｻﾎﾟｰﾃｨﾌﾞ。　

ｺｰﾝは予想より大幅に大きい数字。大豆は予想の下限。　

ｺｰﾝは予想より大きな数字。大豆は予想通り。　

大豆は予想よりも大幅に大きな数字。大豆油･大豆粕は予想のﾃﾝｼﾞ内。ｺｰﾝは予想よりやや少ない。　

ファンドネットﾎﾟｼﾞｼｮﾝ　（単位：ｺﾝﾄﾗｸﾄ）　

ｺｰﾝはｱﾅﾘｽﾄによってはほぼこの程度の数字を予想していたものもいるが、大豆は誰もがSHORTﾎﾟｼﾞｼｮﾝを予想していた。USDAの計算間違いという説が強い。　

底値をどこまでとみるか。

今週話を聞いたｱﾅﾘｽﾄは、「ｺｰﾝ･大豆とも今週の価格ﾚﾍﾞﾙはもう充分な契約安値ﾚﾍﾞﾙになっている」と言っていたがこれは当たっていない。彼の根拠は、「需要の伸びから、在庫率は豊作にもかかわらず左程増えない」というものだが、今日のﾚﾎﾟｰﾄからｺｰﾝの在庫率は訂正せざるをえないであろう。ｺｰﾝの価格が下がってきたにもかかわらず、この四半期の国内飼料需要が昨年よりも少なかったという現実はﾏｰｹｯﾄの大きな失望となっている。またここまでの順調な生育状況を見れば、ｺｰﾝ･大豆とも史上最高の生産量になる可能性が現実味を益々帯びて来る。思惑からの行き過ぎた売りも出て来るであろう。ではどこまで下げる可能性があるか？その参考には、昨年安値を付けた時のﾌｧﾝﾄﾞのﾎﾟｼﾞｼｮﾝが参考になるのではないか。　

昨年7月にｺｰﾝ･大豆価格が一番下がって（ｺｰﾝ期近177、大豆401-1/2）、ﾌｧﾝﾄﾞが一番大きなｼｮｰﾄﾎﾟｼﾞｼｮﾝを作った時はﾌｭｰﾁｬｰのみで、ｺｰﾝ69､000ｺﾝﾄﾗｸﾄ、大豆22,000ｺﾝﾄﾗｸﾄのｼｮｰﾄ。ｵﾌﾟｼｮﾝ付きでｺｰﾝ67,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ、大豆22,000ｺﾝﾄﾗｸﾄのｼｮｰﾄであった。本日発表のｺﾐｯﾄﾒﾝﾄｵﾌﾞﾄﾚｰﾀﾞｰｽﾞは今週火曜日現在のﾎﾟｼﾞｼｮﾝで、ｺｰﾝ2,724ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾛﾝｸﾞ、大豆7,898ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾛﾝｸﾞとなっている。また今日までのﾎﾟｼﾞｼｮﾝを想定するとｺｰﾝは4,000ｺﾝﾄﾗｸﾄのｼｮｰﾄ、大豆は1,500ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾛﾝｸﾞとなっている。ｵﾌﾟｼｮﾝにてﾍｯｼﾞｼｮｰﾄがあるとは予想されているが、それにしても昨年の同時期とは比べようもない。昨年程度までのﾎﾟｼﾞｼｮﾝをﾌｧﾝﾄﾞが取る事は今の状況からは充分に考えられる。したがい昨年付けた安値までの可能性は充分にあるといえる。　　　

ここまで順調な生育状況を作り出したのはもちろん天候であるが、今後に不安があるとすればやはりそれも天候であろうか。6月も30日となったが、6月中にｼｶｺﾞにて最高気温が90度を越えた事は一度も無かったという。通常では6月の始め、遅くとも中旬には見られる現象にてこれも異常な事だった。いかに気温が上がっていないかがわかる。春先までの降雨不足、一転して4月以降の多雨傾向にｸｰﾙな気温と例年とは明らかに違う天候が続いている。今後何が起こるかまだ余談は許せない。　

ｺｰﾝは7月中旬の天気予報が平年並となった事で、天候ﾘｽｸはどんどんなくなっているが、大豆はもう少し。本日発表の作付面積をみても、大豆作付け面積を大きく増加させているのは、北部ﾍﾞﾙﾄとなっている。具体的にはﾐｼｶﾞﾝ、ﾐﾈｿﾀ、ﾈﾌﾞﾗｽｶ、ﾉｰｽﾀﾞｺﾀとｻｳｽﾀﾞｺﾀで昨年よりも175万ｴｰｶｰも増加している。北部ﾍﾞﾙﾄの生育進捗は例年並となっており、鞘付きの大事な時期は8月となる。もう少し時間が必要。　

ｺｰﾝの底値を見極めるのはまだ難しいが、大豆は比較的易しい。今のﾄﾚﾝﾄﾞから大豆の価格はｺｰﾝの1、2週間遅れで同じような動きをしている。ｺｰﾝが反発して、底値が見えてきたらそろそろ大豆買いの心構えをしておきたい。(N)　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）