（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2000年12月12日

とうもろこし　　-- やや安値寄付き、やや安値引け　---

大豆　　　　　---　安値寄付き、安値引け　---

USDA報告、波乱起こさず。

USDA報告は概ね事前予想を裏切ることなく、穀物相場は方向性を決めかねて狭い範囲で上下した。　

コーンは需給報告がやや下落要因と作用。今週中の中国のさらなる輸出市場参入が重石としてくすぶった。序盤の小麦・大豆の上伸にも、その後の下落にも左右されず、終始やや安値の位置を保ち続けた。商業筋の買い意欲が強く、下値を広げるには至らなかった。　

大豆は、需給報告の輸出増から序盤は買い先行であったが、予想された内容であったこともあり、そのうちエネルギーを失った。南米の天候もほぼ良好に推移しており、新たな強材料に欠けたことが主に投機筋による売り圧力を台頭させた。　

本日のファンドの動きは、コーン2,500コントラクトの売り越し、大豆1,100コントラクトの売り越しと見られている。　

概ね予想通りの内容。その中で最も市場の目を引いたのは、小麦輸出が2,500万ブッシェル増加していることであった。　

コーン：　注目された米国輸出量は事前予想通りの7,500万ブッシェル減。米国需給で変化があったのはこの部分のみ。米国期末在庫はそのまま増加し、昨年度期末在庫量を再び上回った。中国の生産量、輸出量には変化が加えられず、世界期末在庫はやや増加。　

大豆：　米国産大豆と大豆粕の輸出がそれぞれ2,500万ブッシェルと20万トン増加し、ある程度織り込まれていたものの相場では好感された。米国産輸出増に貢献したのは主にEUの輸入意欲であるが、EUの大豆輸入が91万トン、大豆粕輸入が58万トン増加したことからみても、その増加の大半は南米産が供給すると見込まれている。米国産期末在庫は、3.2億ブッシェルに減少。　

南アフリカ

前線の活動は今週も活発にて、金曜日までに65%の範囲で0.25-1.0ｲﾝﾁの降雨予報となっている。気温も平年よりやや高目にてｺｰﾝの初期生育には恵まれた環境となっている。　

ブラジル　

来週月曜日まではﾍﾞﾙﾄ全体に前線の活動が活発。過去2週間に降雨がなかった南部にもﾀｲﾑﾘｰな降雨が期待される。降雨範囲はﾍﾞﾙﾄ全体の85%、降雨量は0.3-1.5ｲﾝﾁを予報。気温も平年並にて、総じてﾌﾞﾗｼﾞﾙの天候はここまでﾊﾟｰﾌｪｸﾄと言える。　

アルゼンチン　

明日明後日にてﾍﾞﾙﾄ全体の80%の範囲に0.4-1.5ｲﾝﾁの降雨が予報される。気温は平年並からやや高目。ｺｰﾝ、大豆の作付はほぼ終了した。恵まれた土壌水分と平年並からやや高目の気温は初期の生育には適している。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

�@ 米国産大豆（単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

全くの予想通り。輸出を2,500万ﾌﾞｯｼｪﾙ、搾油を500万ﾌﾞｯｼｪﾙ増やして、その分3,000万ﾌﾞｯｼｪﾙの期末在庫減少としている。　

�A 米国産ｺｰﾝ （単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

予想の範囲内。輸出数量を7,500万ﾌﾞｯｼｪﾙ減少させ、その分期末在庫を増加させている。　

�B00/01ｸﾛｯﾌﾟ世界のｺｰﾝ/大豆生産量予想　(単位：百万ﾄﾝ)　

((　)内は前月発表)　

○ｺｰﾝ　

主だった変化はなし。注目される点として、日本が輸入数量予想を30万ﾄﾝ、韓国が50万ﾄﾝそれぞれ減少予想となっている事。　

○大豆　

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝは500万ﾄﾝ情報修正されたが、ﾌﾞﾗｼﾞﾙは据え置かれたのは意外。ﾏｰｹｯﾄはﾌﾞﾗｼﾞﾙも上方修正されると考えていた。また注目される点として、中国の輸入数量予想を30万ﾄﾝ増やして780万ﾄﾝとしている事、EUの大豆輸入数量予想を90万トン、大豆粕輸入数量予想を58万トン上方修正していることが挙げられる。　

−コーン−　

-　大豆　-　

ニュートラル。　

ニュートラル。　

（コーン）

3月限210台前半を買い。　

じり安傾向を変えるだけの目先の買い材料に乏しい。市場の注目を集めているのは、中国輸出の動向、オーストラリア飼料用小麦供給量、日米スターリンク協議、といったところだが、これら全てが、今年中に強材料に反転する公算はきわめて小さい。農家売りの進展とともに、投機家が自信を喪失して急激に買い越しポジションを縮小させている。今年は大きな波乱無く狭い動きを維持しながら、じり安傾向を継続する。( F )　

(大豆）　

目先、軟調。中期的には右肩上がりを予想。　

南米は順調な進捗。しかし本日の需給報告ではｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ大豆が50万ﾄﾝ上方修正されたのみ。ﾏｰｹｯﾄではもっと大きい修正と見られていた。とりあえず今日の相場でｱﾙｾﾞﾝﾁﾝの生産量UPが折り込まれただけ。ﾌﾞﾗｼﾞﾙは据え置かれている。今後各ｱﾅﾘｽﾄからもっと大きな生産量予想が出され、それがﾌﾟﾚｯｼｬｰとなってくる。12月の需給報告を終えた今、目先大きな材料はない。　

農家はまだ手持ちを持っている。実際に受渡を行わなければ売っても入金はしない。したがい税金の心配もしなくてもいい。南米の作付がほぼ終了した現在、今後の南米大豆の生産量増加予想は一旦農家に売りを考えさせるきっかけになる。また収穫後すぐにLDPを取った農家のコストは今の価格より30-40ｾﾝﾄも下値であり、このﾚﾍﾞﾙは売っても充分に利が乗っている。以上を背景に、年末･年始に向け一旦価格は安値に向うと見ている。1月限490程度まではまだ可能性があるのではないか。しかしその後は上昇。南米の天候はここまでﾊﾟｰﾌｪｸﾄであった。いつまでもﾊﾟｰﾌｪｸﾄな天候は続かないであろうし、11.6%に低下したUS大豆の在庫率で5ﾄﾞﾙそこそこの大豆は安すぎる。(N)　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）