（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2001年1月8日

とうもろこし　　-- やや安値寄付き、やや安値引け　---

大豆　　　　　---　やや安値寄付き、やや高値引け　---

小動き。

南米で順調に雨が降り、米国産地では寒気が多少緩み現物の動きが見られることから、穀物相場は全体的に安めに始まった。その後、週間輸出量報告後に大豆が買われ高値へ、コーンは取引量も値幅も限られ、終日安値圏。　

コーン相場では、週末の南米での雨に加え、先週金曜日に発表されたポジション報告で投機筋が予想以上に買い持ちしていることが確認されたことが弱気を誘った。また、中国の輸出補助金継続の噂は本日も話題となり、その不安感は相場にプレッシャーを与えつづけた。ただ、最終局面で小口投機家の序盤の売りの買戻しが入り、取引量が少ない相場が反応して、前日比安値ながらも一日の最高値圏近くで引けた。　

大豆相場は、週末ブラジルのみならずアルゼンチンでも広範囲な雨が降り、豊作予想に信憑性を加えたことが、序盤の失望売りにつながった。しかしながら、週間輸出量報告が2,800万ブッシェル強と予想外の好調を示したことから投機筋を中心とした買いが入り、雰囲気は一変した。先週も米国産大豆を成約した中国が、今週早いうちに次の成約を目指しているとの情報も、輸出好調を裏付けるものとなった。相場は結局そのまま高値を維持したまま、終了した。　

本日のファンドの動きは、コーン4,000コントラクトの売り越し、大豆1,000コントラクトの買い持ちと見られている。　

昨金曜日に突如市場に流れた「中国は2000年まで行っていたコーン輸出に対する補助金制度を今後もしばらく継続する。」という情報は、本日も様々な憶測が交錯しながら、コーン相場の弱気要因となり続けた。　

本日現在も、未だ中国当局からの正式な発表は無く、最終確認はなされていない状況である。ただ、輸出者として認められている吉林省穀物グループは当局との協議後以降、今年一杯におよぶ数量無制限の輸出補助金給付に自信を示しており、中国国内でも、1月24日の旧正月前には、当局から補助金継続について確認がされるであろうと一般的に見られているとのこと。先月の中国とWTOの予備会議が合意されなかったことで、中国のWTO加盟は早くても4月かそれ以降にずれこんだと見られており、このことが輸出補助金継続の話に信憑性を付加している模様。市場では、「中国のWTO加盟が実現したとしても、移行期間が設定され補助金継続がされるのではないか。」「あるいは、中国は発展途上国としてWTOの一員となる意向であり、弱い国の特例として補助金を継続するつもりなのではないか。」「いや、米中両国間合意内容から見て、そんなはずはない。」などの意見が交錯した。また、今年の中国産コーンの輸出可能量は限られているという読みから、一部では本件の影響に懐疑的な見方もくすぶった。　

ブラジル

週末は南部を中心に55%の範囲に0.5-2.0ｲﾝﾁの降雨量、今週も70%の範囲に0.25-1.5ｲﾝﾁの予報となっている。気温は平年並からやや低い程度。依然として穀物は良い状態を保っている。　

アルゼンチン　

週末はﾍﾞﾙﾄ全体に恵みの降雨があった。降雨範囲は70%、降雨量は0.5-2.0ｲﾝﾁ。今週も水曜日に北部を中心に50%の範囲に0.25-1.5ｲﾝﾁの降雨が予報されている。気温は平年並。南部ｺｰﾝ地域の土壌水分も大部分改善されたが、まだ若干問題が残っており、引き続き雨が欲しい。　

南アフリカ　

週末はﾄﾞﾗｲ。今週もまとまった降雨予報はなく、20%の範囲に0.1-0.5ｲﾝﾁ程度が見込まれるのみ。ｺｰﾝの受粉はもう目の前に迫っており、ｲｰﾙﾄﾞの減少が懸念される。　

アメリカ中西部　

予報家ｼﾞｮﾝﾃﾞｰﾋﾞｽ氏より昨年11,12月の平均気温につき、過去106年間との相対比較がｱﾅｳﾝｽされた。それによるといかに寒かったがわかる。ﾐｽﾞｰﾘｰ、ｱｰｶﾝｿｰ、ｵｸﾗﾎﾏは過去106年間でもっとも寒かった年にﾗﾝｸされており、ｲﾘﾉｲ、ｱｲｵﾜも2番目に寒かった年にﾗﾝｸされている。ほとんどの州が10番目以内の寒い年にﾗﾝｸされる結果となった。　

今後の天気予報については、来週中旬までは平均以上の気温が予報されている。しかし1月後半には再度寒気が降りてくることが予報され、平年以下の気温予報となっている。どの程度まで下がるかは、その時の寒気の強さによりまだなんともいいえない。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

ｺｰﾝ、小麦は弱い材料、大豆はｻﾎﾟｰﾃｨﾌﾞとなった。　

（コーン）

長期には堅調も、短期には安値買い場さがし。　

取引量が少なく過敏な環境であったとは言え、本日取引の最終局面の値戻しは印象的で、ファンドがその買い持ち整理を4,000コントラクトも進めた日にしては、最終下げ幅が小さかった。気温上昇から少し動き始めた現物、輸出市場での中国の存在感再台頭、そして輸出量の鈍さなどの要因を向こうに回して、新穀作付面積減と旧穀生産量減の二つの見込みがしっかりと相場を支えた格好。下値余地の少なさを感じさせる。新穀作付面積に関しては、今後２〜３ヶ月の間コーン相場を継続して下支えする要因になる。しかしながら、今週木曜日のUSDA報告での旧生産量減に関しては、スパークスらの予想によってすでにある程度大きな減少幅が織り込まれており、これによる上値懸念は大きくないはずだ。逆に報告後の「事実売り」を誘う公算が大きい。その下げ局面に現在のファンドによる大量買い持ちポジションが維持されるとは考えにくい。新穀作付けを睨めば投機筋がネット売り越しに至るほどの売りの波はなく、売り局面は長くは続かないが、南米の豊作や現物需給の緩みに助けられ、相場は一時安値を目指す。3月限210台前半がターゲット。( f )　

(大豆）　

農家と話をしてみて、おさらいの意味で収穫から農家が今までにしてきた事を聞いてみた。　

�@収穫後すぐにLDPを取る。そのﾚﾍﾞﾙは480前後といった所。今の価格でも利が乗っており、1999ｸﾛｯﾌﾟと同様に農家の戦略として収穫後すぐにLDPを取るということが定着してきている。�A農家の大豆の売り契約は今の所55%程度。多くの荷渡しが一年のうちでもこの1月から3月の間に行われ、凡そ40-50%の大豆が農家からｶﾝﾄﾘｰｴﾚﾍﾞｰﾀｰに運搬される。従い1月は農家にとって忙しい時期でもある。1つには税金対策から年明けになること、もう1つは作付までに自社ﾋﾞﾝをできるだけ空けておきたいという考えから3月までがﾋﾟｰｸとなる。�Bすでに今春作付するものを80%までは決めている。特に種子会社は年末までにﾊﾞｰｹﾞﾝをする為、種子は殆ど購入が終わっている。この費用を税金対策で費用に計上できるﾒﾘｯﾄもある。ちなみに肥料は種子のような年末ﾊﾞｰｹﾞﾝをすることはないらしい。従い必要なときに必要なだけ購入するというのが通常。�C3月までに農耕器具の手入れ。ｵｲﾙﾁｪﾝｼﾞや部品の取り変え等で結構時間を用するという。�D土中温度が50度を越えたら作付を考える。　

ちなみにこの農家の戦略は、3月限が515を越えたら残りの大豆を売る事を考えるという。南米が豊作になりそうであること、早く新穀の準備に専念したいことがその理由という。農家にとって、南米からのﾌﾟﾚｯｼｬｰは意外にも大きなｲﾝﾊﾟｸﾄがあると感じた。農家売りのﾌﾟﾚｯｼｬｰがまだ残っており、一度や二度のﾗﾘｰで高値更新をする展開にはなりそうもない。中期的には需要相場から上昇ﾄﾚﾝﾄﾞを予報するも、そのｽﾋﾟｰﾄﾞは思っていたよりややｽﾛｰﾀﾞｳﾝする考えにやや修正したい。(N)　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）