（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2001年2月8日

とうもろこし　　-- 安値寄付き、安値引け　---

大豆　　　　　---　大幅安値寄付き、大幅安値引け　---

大豆主導で下落。

USDAが大豆に需給緩和要因を供給、大幅売り方となった大豆・大豆粕が穀物相場をリードした。　

コーンは終日安値。ただ、値幅は約２セントと大豆のそれに比べれば地味であった。安値の主要因は言うまでもなく、USDA報告。コーンは予想を裏切る内容では無く緩やかな弱材料であったが、大豆報告の弱気につられた。週間輸出成約報告は、3週間連続で百万トンを超え復調気配を示したが、相場にはほとんど相手にされなかった。南米天候は概ね順調。　

大豆は寄りつきから大崩れ。中盤、気を取り直すように戻しかけたが、終盤あらためて大量売り注文が集まり、安値更新しながら終了した。要因は、USDA報告に尽きる。その内容が、明確に需給事情の緩和を示したために、大豆三品すべてが売りに回った。プライシングタイプの買いは多かったが、それらを次々に呑み込んでいきながら、大量投機売りが相場を支配した。　

本日のファンドの動きは、コーン３,８００コントラクトの売り越し、大豆６,０００コントラクトの売り越しと見られている。　

最も注目されたのは、南米産大豆生産量が前月比270万トン上方修正されたことである。（ブラジル旧穀0.7百万トン、新穀１百万トン、アルゼンチン新旧穀それぞれ0.5百万トンずつ）生産量増加は予想されていたとは言え、その幅は予想を越えた。その影響もあり、米国輸出需要はこれまでの好調なペースから増加が予想されていたのが逆に1千５百万ブッシェルの減少。それが主因となって米国期末在庫の増加につながり、本日の穀物相場展開の骨格となった。　

コーンは、米国輸出需要を1千万ブッシェル減。そして、中国の輸出量を2百万トン増加させ合計6百万トン。世界の生産量は中国に変化を加えなかったが、天候悪化が伝えられる南アフリカは50万トン減となった。大豆と違い、これらはほとんど事前予想の範囲内。それでも需給緩和方向の変化ゆえ、若干ながらも相場に弱気を与えることには寄与した。　

ブラジル

今後5日間も降雨に恵まれる。ﾄｰﾀﾙでは65%の範囲に0.25-1.0ｲﾝﾁ。気温は平年並からやや高め。ｺｰﾝ･大豆ともに最高ｲｰﾙﾄﾞの可能性が高く残っている。　

アルゼンチン　

現在は気温は高め。週末には気温の低下と降雨が予報されている。範囲は北部を中心に60%、降雨量は0.25-1.0ｲﾝﾁを予報。南西部は水分不足によりｲｰﾙﾄﾞの低下は免れない。気温が下がってくるのが唯一の救いとなる。　

南アフリカ　

週末に65%の範囲に0.10-1.0ｲﾝﾁのまとまった降雨が予報されているが、ｺｰﾝの受粉は最終局面を迎えつつあり、今後の降雨はｲｰﾙﾄﾞの改善には役だたない。ｺｰﾝのｲｰﾙﾄﾞは少なくとも15%は減少したと考えられる。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

�@ 米国産大豆（単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

�A 米国産ｺｰﾝ （単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

�B00/01ｸﾛｯﾌﾟ世界のｺｰﾝ/大豆生産量予想　(単位：百万ﾄﾝ)　

((　)内は前月発表)　

○ｺｰﾝ　

○大豆　

（コーン）

下落局面中の買い場探し。　

米国産旧穀に関して言えば、需給内容を今後さらに緩和させる要因は少なくなった。昨日までは、遅い輸出ペースを懸念した「輸出需要減→期末在庫増」が相場の重石となり続けてきた。しかし、現時点（過去３週間）の輸出ペースを維持すれば、本日USDAに示された新しい輸出需要（２０.５億ブッシェル）は到達可能圏内である。これまでも他の需要減要因は無かったわけで、そうすると今後は多少の上下があるにせよ、当分この需給報告を基に旧穀相場は取引される。したがって、今回の期末在庫増・中国産輸出量増などが相場で消化されたとき、それが当分の安値となる。　

旧穀に弱材料が出つくすと、市場の注目は言うまでもなく新穀に移る。十分な降雪量、すでに少なめに予想されている作付面積など、実は新穀にも目に見える強材料はないのであるが、そこはまだ作付け前。新穀については、怪情報と呼べるほど信憑性の低いものを含む数々の情報・憶測がこれから飛び交うことになる。下げに下げきった相場がそれらの憶測に反応するのは造作ないことであろう。（ただ、短期で大幅高値もないが。）　

上記のように、ここからの下落幅には、基本的にはあまり多くを望まない。しかし、最大の不確定要因は底の見えない大豆相場にある。コーン相場が需給的に安値に歯止めがかかる状態であっても、大豆の下げが急であれば影響を受け続けることは免れない。大豆への注目を強めながらも、買いの態勢作り。( F )　

（大豆）　

US産大豆の期末在庫増加は驚き。世界油糧種子生産予想は170万ﾄﾝ増加。南米の大豆生育はﾊﾟｰﾌｪｸﾄにてﾌﾞﾗｼﾞﾙでは記録的なｲｰﾙﾄﾞが期待される。2月という安値が期待できる時の安値だけに、更なる安値期待も出てくる。ｱﾒﾘｶの農家は今年になってから完全に売り時を失ってしまい、この安値からでも売ってくる時期が近づいている。　

今週に入ってからの急落、短期RSIが20台となっていることから、本来売られ過ぎを警戒すべきであろうが買いに入る理由、上値に対するﾘｽｸが完全に消えてしまった。　

ﾌｧﾝﾄﾞのﾈｯﾄﾎﾟｼﾞｼｮﾝは今現在で約20,000ｺﾝﾄﾗｸﾄのｼｮｰﾄ。過去最大のﾈｯﾄｼｮｰﾄは約32,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ。まだｼｮｰﾄを積み増しすることは充分可能。3月限440が次のﾀｰｹﾞｯﾄ。(N)　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）