（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2001年5月21日

とうもろこし　　--　安値寄付き、大幅安値引け　---

大豆　　　　　---　安値寄付き、安値引け　---

弱気者にとって文句のつけ難い材料のみ。

先週までの晴れ、今後の雨、小麦の急落、輸出需要の落ち着き。農家売りの少なさのみが抵抗要因。　

先週末は中西部のほぼ全地域で晴れとなり、作付けの最終局面に大幅進捗があったと察せられた。加えて、大型の雨前線が迫っており、火曜日には発芽に最適の雨を降らせると予報されていることで、穀物相場は総弱気となった。コーンが約定新安値となったことに刺激され、大豆も下げを加速し、3セッションぶりの安値。コーン・大豆ともに作付けが順調に推移、目先に大きな不安が無くなったことが定期相場に直接影響した格好。ただ、現物相場は特に期近の上昇が止まっていない。農家売りが少ないことが原因であるが、ガルフ到着貨物には異常に高い値がついたことも報告された。　

本日のファンドの動きは、コーン4，000コントラクトの売り越し、大豆1，500コントラクトの売り越しと見られている。　

米国中西部

週末にﾍﾞﾙﾄ北西部に降雨があるまで、この地域は過去12日間に渡りﾄﾞﾗｲな天候が続いた。先週は急ﾋﾟｯﾁで作付が進んでいる。一方ﾄﾞﾗｲが懸念されていたﾍﾞﾙﾄの南部、東部には先週かなりの降雨があった。また今週も降雨予報が出ており、土壌水分は大きく改善される見込み。　

今週もｳｴｯﾄな天気が続く。中西部は毎日のようにどこかで雨が降る。ﾄｰﾀﾙでは85%の範囲に0.25-1.5ｲﾝﾁの降雨予報となっている。気温は低い。平年と比べて、最高気温は20-25度（華氏）、最低気温は10度程低い予報となっている。この為今週は発芽と初期生育には遅れが見られるが、差程問題にはならない。　

中国　

ﾎｯﾄ&ﾄﾞﾗｲが冬小麦地帯を中心に続いている。冬小麦の単収は間違いなく減少する状況。ｺｰﾝ・大豆の作付、初期生育にも懸念がでている。大陸中部では最高気温が平年よりも30-35度（華氏）も高く、100度（38℃）を越えるような地域も出ている。今週もまとまった降雨予報は出ていない。気温はややｸｰﾙﾀﾞｳﾝするが、それでも平年よりはまだ高めとなっている。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

気温の低下予報がやや強気材料か。　

どれも予想以下にて弱い材料。　

予想通り。ﾐﾈｿﾀではｺｰﾝが85%（先週29%)、大豆が45%（先週5%）と一気に進捗した。　

予想の範囲内。　

良いと非常に良いで72%にもなっており、弱い材料。　

ファンドネットﾎﾟｼﾞｼｮﾝ　（単位：ｺﾝﾄﾗｸﾄ）　

とうもろこし、大豆油のｼｮｰﾄが大きくやや強気材料か。　

（コーン）

安値展開の途中。　

12月限6月前半までに2ドル割れ。強気論者の少ない拠り所の一つであったミネソタ州の作付け進捗は、前週29%から先週末に85%まで大幅進捗、一気に平年レベルに迫った。大農家の集まる地域で効率的に近代技術を駆使すれば、一週間で56ポイントもの進捗がある。昔から受粉期に次いで天候に敏感な時期と言われた作付け期には、もはやその面影はない。長い作付け可能時期のうち１〜２週間の晴れ間があれば十分なのである。これは最近２〜３年に発生した一つの大きな構造変化と言うことができよう。同時期に起きたもう一方の変化、需給構造の変化も相場でその猛威を奮っている最中だ。余りある未売り現物在庫を熟知した商業筋が、当用買いを続ける。いきおい需要は期近に集中し、一定時期の物理的供給能力は一定量ゆえ、期近現物の需給はきわめて逼迫し暴騰するという現象をもたらす。２〜３ヶ月後の現物価格もそれに影響されるかと思いきや、静観に近い。安くなる時もある。説明すれば、たとえば同じ19%の期末在庫率でも、期末段階でそのほとんどが契約（買われて）いる場合と、そうでない場合では、在庫の意義、それから来る売買構造は大きく違うということである。これは現在の農業法が作り出した副産物であり、もっと言えば国庫を利用した資本主義への謀反である。いずれにせよ、これらの構造変化が良好な天候に支えられ、相場は落ち着くべき安値を探す。理論上は最低収入補償をされた農家には、本来持つべき相場安に対する警戒感が無くなっている。夏前に新穀価格が2ドル割れという空前の相場もすぐそこである。( F )　

（大豆）　

雨が穀物を作る。この格言通りに、降り続く雨と降雨予報に一旦顔を出していたﾌｧﾝﾄﾞの買い気配が引っ込んでしまったようだ。しばらくは天気を睨みながらのﾚﾝｼﾞ内取引の継続。ﾌﾞﾗｼﾞﾙで電力配給制が6/1より始まるが、既に各ｸﾗｯｼｬｰは充分な大豆粕在庫を倉庫に持っているといわれ、US産大豆粕に強い材料になるということもなさそうだ。(N)　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）