（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2001年11月9日

とうもろこし　　--　やや安値寄付き、高値引け　---

大豆　　　　　---　やや高値寄付き、高値引け　---

需給報告はやや弱気、しかしﾌｧﾝﾄﾞの大量買いから上げる。

需給報告はｺｰﾝ、大豆、小麦ともやや弱気に取られ、寄り付き前のｺｰﾙでは、ｺｰﾝ・小麦1-2ｾﾝﾄ安、大豆2-3ｾﾝﾄ安であった。　

寄り付き前の予想に反して、ｺｰﾝは変わらずからやや安値、大豆は高値での寄り付きとなった。今朝発表された数字程度はすでに今までの相場で織り込まれていた、これで弱気材料は全て出尽くした、とみるﾌｧﾝﾄﾞが一気に買いに入った。ｺｰﾝでは契約新安値が確実と見られていた　-　12月限202-1/2を抜けなかったこと、大豆では中国の輸入数量予想が減少させられなかったことも好感された。寄り付きからの1時間にﾌｧﾝﾄﾞは、ｺｰﾝでは10,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ、大豆でも4,000ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾈｯﾄの買いを入れたとみられ、ｺｰﾝ約5ｾﾝﾄ高、大豆約10ｾﾝﾄ高と本日の高値を付けた。　

しかしこのﾚﾍﾞﾙからは農家売りからのﾍｯｼﾞ売りや、商業筋の売りが出たこともあり頭を抑えられた。その後高値からの半値戻し程度までの下げが見られたが、引けにかけてまたﾌｧﾝﾄﾞの買いが優勢となり、本日の高値圏での引けとなった。　

結局本日のﾌｧﾝﾄﾞは、ｺｰﾝは16,000ｺﾝﾄﾗｸﾄの買い越し、大豆も6,000ｺﾝﾄﾗｸﾄの買い越しであったと考えられている。　

（コーン）　

生産量は予想の上限。需要ｻｲﾄﾞは全く変えずに、生産量増加分だけ期末在庫も増加予想とした。US以外では、ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝの生産量を150万ﾄﾝ下方修正して、合わせて輸出数量も170万ﾄﾝ下方修正している。世界ｺｰﾝの生産量・期末在庫とも295万ﾄﾞﾝの増加予想。また日本の飼料用ｺｰﾝ需要を19万ﾄﾝ上方修正していることが興味深い。　

（大豆）　

生産量はほぼ予想通り。搾油数量を500万ﾌﾞｯｼｪﾙ上方修正、輸出数量は変わらず。期末在庫数量は1000万ﾌﾞｯｼｪﾙの増加となった。US以外ではｱﾙｾﾞﾝﾁﾝの生産量を100万ﾄﾝ上方修正して、合わせて輸出数量も50万ﾄﾝ上方修正している。WTO加盟で注目される中国の輸入数量予想は1400万ﾄﾝで変わらずとなった。世界大豆の生産量は178万ﾄﾝ上方修正されているが、期末在庫は80万ﾄﾝしか上方修正されていない。また世界油糧種子の生産量は138万ﾄﾝの上方修正で、期末在庫は74万ﾄﾝの上方修正となっている。油糧種子全体の需要が増加するいう蜜月予想となっている。　

(小麦）　

US冬小麦地帯のﾄﾞﾗｲで作柄が悪化していたにもかかわらず、生産量予報は前月と変わらず。ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝのｳｴｯﾄ、ｵｰｽﾄﾗﾘｱのﾄﾞﾗｲも懸念されていたが、両国ともに生産量増加予想となっており弱い材料と見られた。　

（その他）　

食肉、卵、生乳の需給報告も殆ど前月と変わらず。食肉では今年はやや落ち込み予想となっている商品も見られるが、来年予想は変えていない。巷では牛肉の在庫増加が言われていたが、生産量の増加にもかかわらずその分需要も増加させており、在庫は変わらずとしている。　

米国中西部

予報は変わらずにﾄﾞﾗｲで暖かい天気が続く。来週火曜日までに、ﾍﾞﾙﾄ南東部を中心に30%の範囲で0.1-0.5ｲﾝﾁの降雨が見られる程度。大豆は殆どの地域で今週末までに、ｺｰﾝ来週の末までに順調に収穫終了を向かえる見込み。　

またｸﾛｯﾌﾟｷｬｽﾄ社の長期予報によれば、今度の冬は平年より気温が下がり、飼料用の需要が増加するとしている。　

ブラジル・アルゼンチン　

ﾌﾞﾗｼﾞﾙの今後5日間の天気予報はﾍﾞﾙﾄ全体の85%に降雨予報がでているが、降雨量が0.25-1.25ｲﾝﾁと散発的で作付の妨げとはならない。逆に作付されたｺｰﾝ・大豆の初期成育には恵みとなる。その後はﾄﾞﾗｲﾊﾟﾀｰﾝの予報となっており、順調な作付と初期成育が続く見込み。　

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝでは今週ここまでﾄﾞﾗｲが続いていたが、今夜から明日にかけて50%の範囲に0.1-0.5ｲﾝﾁの降雨が見られる。また来週の火曜日頃次の前線により40%の範囲に0.1-0.75ｲﾝﾁの降雨が予報されている。依然としてまとまったﾄﾞﾗｲ期間がｱﾙｾﾞﾝﾁﾝでは見られず、ｺｰﾝから他の穀物への作付転換が更に進む見通し。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

�@ 米国産大豆（単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

�A 米国産ｺｰﾝ （単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

�B01/02ｸﾛｯﾌﾟ世界のｺｰﾝ/大豆生産量予想　(単位：百万ﾄﾝ)　

((　)内は前月発表)　

○ｺｰﾝ　

○大豆　

ﾌｧﾝﾄﾞﾈｯﾄﾎﾟｼﾞｼｮﾝ　（単位：ｺﾝﾄﾗｸﾄ）　

すべて予想通りにてﾆｭｰﾄﾗﾙ。　

需給報告ｻﾏﾘｰの欄でも少し触れているが、今回のUSDAの発表も需要面で疑問が多い。明らかに需要が落ちて31ヶ月振りという低価格に落ち込んでいる牛肉にしろ、来年の需要を若干増加させている。国内の不振、日本向け輸出も大幅減少しているのに考えられない。また日本の飼料需要がUSDAの予想通りに増加すればそれは本当に吉報であるが、狂牛病の影響による牛肉不振は、ﾎﾟｰｸ・ﾌﾞﾛｲﾗｰの増加以上のものになっているはず。少なくとも需要増加の見通しは今は立たないはず。ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝのｺｰﾝ輸出減少をUSが取ることにより、他の需要減少をｶﾊﾞｰして輸出数量を変わらずとしたことはある程度筋は通る。では大豆はどうか。ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝが輸出増加予報となっているにもかかわらずUSの輸出数量は変わっていない。中国の輸入数量も変えていない（減少するという噂も強い）。どこに仕向けられるというのか？そもそもこの1ヶ月で、大豆（油糧種子）の需要が世界で100万ﾄﾝも増加するとみる根拠がどこにあるのであろうか？

誰もがここ2,3ヶ月のだらだらした相場に飽き飽きしている。動きのない相場は特にﾌｧﾝﾄﾞには死活問題となる。不透明な需要を無視して、USDAの生産量数字だけに目を向けるのであれば、確かに弱い材料は取り合えず出尽くしたと言える。だから｢sell the rumor, buy the fact｣にﾌｧﾝﾄﾞは走りたい。今日一日でﾌｧﾝﾄﾞは、ｺｰﾝ16,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ、大豆6,000ｺﾝﾄﾗｸﾄを買い越した。一旦走り出したﾌｧﾝﾄﾞは3日間は続けるとよく言われる。来週月曜日も上げる可能性は高い。だが大量のﾌｧﾝﾄﾞ買いの割には今日の相場の上げは少なかった。大部分の実需家はﾌｧﾝﾄﾞに乗せられることなく、冷静に見守っていたと言える。　

ﾊｰﾍﾞｽﾄが終了し、そろそろ何らかの需要が出て来るかもしれない。それにﾌｧﾝﾄﾞも買い気を見せている。ここは買っておいた方が無難であろうか？と実需家が疑心暗鬼になることが一番禁物。今日のﾗﾘｰが大きなものにはならなかったように、目に見えた需要が出てこなければ上昇局面は短命となり、来週の後半か再来週には昨日までと変わらない相場をまた見ているのではないか。ｺｰﾝも大豆も当用買いの継続をまだ勧める。(N)　

(トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）