（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

2002年8月12日

とうもろこし　　--　大幅高値寄り付き、大幅高値引け　---

大豆　　　　　---　大幅高値寄り付き大幅高値引け　---

注目された8月農務省発表。予想外の強気な内容にに反応し、劇的に上げる

市場の予想平均は、コーン生産量90.79億、大豆生産量27.11億ブッシェル。これだけでも十分に強気な予想レベルであったが、本日朝7：30、農務省は「より」強気な内容を市場に提供する事となる。コーンの生産量88.86億、大豆は26.28億ブッシェル。（イールドはコーン：125.2、大豆36.5）　強気を覚悟で挑んだ市場ではあったが、それにしてもそれを上回る農務省の積極的な強気数字に、寄り付きはまさに波乱の幕開けとなった。　

コーンに関しては前回の約半分の在庫率（7.85％）、大豆に関しても今までの数字を大きく下回る数字（5.8％）は、市場関係者に対して十分すぎるインパクトを与え、タイト感を煽った。セッションが始まるや否やコーン・大豆共に（現行のルールになって以来初めて）リミットアップをつけるかという勢いで大きくギャップを付けて劇的に上げる。コーンで17-18セント、大豆で40-45セント上げての寄り付き。各限月で契約新高値を更新、大豆期近は以前7月限月がタッチした6ドルちょうどをあっさりと抜き去り、6.25ドルをつける（これは57セントアップ）。11月限も7月につけた高値をブレークし高値では571をつけるに至った。引け前にはファンド筋の利益確定の売りが入り本日の安値圏にて引けを見たものの、コーンで約10セントアップ、大豆新穀で27セント半アップ。　

本日のファンドの動きは、コーンは4,000コントラクトの買い越し、大豆で2,500コントラクトの買い越しであったと見られる。　

米国中西部　　

期近の天候は依然安定。中長期が引き続きやや強気。

週末はベルトの南東部にて多少雷雨を見たが、主に降ったのは北西部であった。雨量は0.25-1.25、所により2.0インチ、範囲はベルトの約35％程度であった。この雨は今日、明日と降り続く予定である。雨量は0.25-1.25、所により2.5インチで、範囲はベルトの65％に及び､中央部と西部を中心に降る。週末から明日までを合計するとその範囲はベルトの80％に及ぶ。気温は週末の間平年より高目であったが今週は平年並みまで下がる。今週はたいていの乾燥気味の地域にて降雨を見るので乾燥によるストレスは減少していく。　

（6-10日後）
気温は平年より高目で雨量は平年より少なめ。　

（11-15日後）
気温はベルト全体を通じて平年より高目。雨量は平年より少なめ。　

(crop impacct)
今月の入ってこれまでのところ、南部・北東部アイオワ、北部・東部ミズーリ、中央部・西部ミズーリ、中央部、東部イリノイ、インディアナ全域、オハイオ全域、ウィスコンシン全域、ミネソタの極一部の各地域にて降雨を見た。これは、ベルトの約半分の地域でクロップがストレスを受けやすい状況にあることを示す。しかしながら、現在の天候パターンでいくと猛暑にはならないので、今後１０日間を考えた場合クロップに壊滅的なダメージを与えることはないだろう。　

【NOAA　米国各産地6-10日間予報　（8月17日〜8月21日）】　　

＊引け後の予報　

大豆にとっては若干弱気な材料として捉えられる。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

�@ 米国産大豆（単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

�A 米国産ｺｰﾝ （単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

�B世界の新穀ｺｰﾝ/大豆生産量予想　(単位：百万ﾄﾝ)　

((　)内は前月発表)　

○ｺｰﾝ　

○大豆(01-02クロップ)　

（02-03クロップ）　

【引け後の発表】　（主要18州平均）　

≪大豆主要７州の開花進捗状況≫　

≪大豆着鞘進捗率≫　

≪コーン主要７州のシルキング状況≫　

《コーン主要７州のドウステージ》　

《コーン主要７州デントステージ》　

《クロップコンディション》　　（単位　：　％）　

【コーン】　括弧内は先週　

「良い・非常に良い」の合計は全体で２ポイント悪化。イリノイ・インディアナ・オハイオで特に目立つ。　

【大豆】　括弧内は先週　

「良い・非常に良い」の合計は１ポイント悪化。　

コーン　

非常に強気な発表となった。旧穀の需要に関してF/S/Iが1000万ブッシェル増え、輸出が2500万ブッシェル減ったために旧穀の期末在庫は1500万ブッシェル増えて163.6万ブッシェルとなる。新穀の供給面に関して、収穫面積は1100万エーカー減少したが、これは西部にて極度の乾燥のために放棄されてしまった畑を計算に入れたものと思われる。単収は10.6下げて125.2BU/ACREとしたが、これは95/96クロップ以来の少ない数字である。これにより生産量は904万ブッシェル減少して88億8600万ブッシェルとなる。一方需要面に関しては餌用その他が1億5000万ブッシェル減って輸出が5000万ブッシェル減った。またF/S/Iが1000万ブッシェル増えたことにより、結果として期末在庫は6億9900万ブッシェル減って7億6700万ブッシェルとなる。この数字は95/96クロップ以来の少ない在庫となった。　

世界のコーンは期末在庫が2290万トン減って9184万トンとなったが、これは主にUSの生産量が減ったことによる。中国の輸出は100万ト増え、700万トンとなった。　

大豆　

コーンと同じく、大方の市場予想をくつがえす非常に強気な発表内容となった。供給面に関しては生産量は26.28億ブッシェルで、これは7月時点の予想より2.32億ブッシェル少ない数字となっている。収穫面積に関しては今回は据え置きとなった。単収は前回の発表より3.4BU/ACRE少ない36.5BU/ACREとなった。旧穀の重要に関しては輸出を1500万ブッシェル増やして10億6000万ブッシェルとした。搾油用は据え置き。結果旧穀期末在庫は前回の2億1000万ブッシェルに対して1億9500万となった。新穀の供給がかなりタイトになったため、新穀の需要も増えた。搾油用は先月発表された数字より3500万ブッシェル減って16億8000万ブッシェル、輸出は先月の発表より1億3500万ブッシェル減って8億2000万ブッシェルとした。その結果新穀の期末在庫は先月発表された2億3000万ブッシェルから大幅に減って1億5500万ブッシェルとなった。在庫率は大幅に減り、5.8％となる。　

世界の大豆に関してはアルゼンチンの生産量は3000万トンにて変わらずであったが、ブラジルがまた増えて4800万トンとなる。期末在庫は96/97クロップ以来の少ない数字、2290万トンとなり、これは先月発表された数字より647万トン少ない数字、また、在庫率に関しても96/97クロップの10.6％以来の小さい数字、12％となっている。　

（コーン）

今回の農務省の発表ではっきりしたことは、１２月限ベースで下値リスクが２６０〜２６５セントにきり上がったこと（発表前は２４５〜２５５セント）、また今後更なる収量の下方修正リスクがあることだ。８月の農務省の発表がドラスティックな下方修正となったことは市場では大きな驚きとしてとらえられた。しかし、今回の農務省の推計が８月初旬のコンディションをベースとしていること、またコーンのイアーの数をベースとした収量の算出であれば収量は今後更に下方修正される可能性が強い。先週末にかけてイリノイ州南部を訪問したが各地でコーンで受粉が失敗しておりイアー上部に実がついていないものがほとんどであった。この傾向はインディアナ南部、オハイオでも観られると言う。従い今後収量を算出するにあたりイアーのなかまで考慮されだすと更に収量は下方修正される。コーンは既に受粉に重要な時期は過ぎ去った。今後の天候の回復は大きなコンディションの改善をもたらさない。明日の市場ではファンドは幾分かロングポジションを売り手仕舞いしてくるだろうが下値リスクは上記の様に限られる。１２月限で２６０セント〜２６５セントのリスクを考え現在のレベルからの買いを更に進めたい。(H)　

（ダイズ）　

現値位置、違和感感じず　

11月限は571と、7月中旬に付けた565をブレークした後、値を戻して引ける事となった。しかし、大きな大きなファンダメンタルズのインプット。市場がこの先の指標としたがっていたこの数字が本日加わった事は、今後の上げ相場へ向けて十分な準備が出来たのではないか、と受け止めている。27セント上げて引けた割りには、現値位置に居心地の悪さは感じない。　

本日の反動、又やや落ち着き感のある天候推移・・・短期的には11月限で540辺りまでの戻しを想定したオペレーションを心掛ける。在庫率が5.8％にまで落ちてしまった大豆。この8月時点で期末在庫が155百万ブッシェルしかない点、更にこの数字は次の9月の発表にて更に削られる可能性が強い、と思っておいたほうが良い。　

一旦の調整の後は、本日の高値を再度目指し、ぐっと近くなった６ドルを目指す展開となる。(A)　

【ご注意】　

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(トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）