WHEAT

CHG

大豆産地の15％の範囲で水分不足によるストレスが報告されている。今年以降これら地域では平年の40％の降雨しか受けておらず、サンタフェ中央部、エントレリオス、コルドバ北部、ブエノスアイレス中央部などがそれにあたる。今後も特に北部産地地域では降雨が必要。引き続き限られた降雨システム到来により大豆産地におけるストレスの広がりが懸念されており注意を促したい。

過去1ヶ月でマトグロッソ、ゴイアス、ミナスジェライス北部、バイアなどでは10-18インチまでの降雨を受けており確実にその傾向は”降雨過多”にある。この影響でベルと全体の15-20％の範囲でカビ菌発生を促進するという懸念がもたれている。特に最大の大豆産地であるマトグロッソにおいては今後10日間も雨がちな傾向が続く見込みにてその推移には注意が必要。一方でパラナ南部、リオグランデドスル中西部などにおいては引き続きドライ傾向。こちらでは降雨システムの到来が待たれるところ。

最近の降雨でドライ傾向の産地中央部や北西部はやや潤っており今週末にかけての降雨は更に作物にとって有益な雨となりそう。

JAN 12

FEB 10

米国産の期末在庫が約200万トン減少したが、一方で2001年度クロップの中国の期首在庫が約150万トン上方修正されたため、世界の期末在庫への影響は最小限に留まった。

特に特定材料があった訳ではない。寄り付きは変化のない国内需給報告内容に大きな変化を見せなかったものの、その直後より手前限月が一気に15セント跳ね上がりほぼ2週間振りに約定高値を塗り替え860台をつける。その後は反対に急反落に転じセッション後半には高値から30セント以上下値で本日の安値をつけると、引け際に再び安値から15セント程戻し又下がると言う、非常に大きな変動をみた本日の相場となった。　本日再び確認されたDelawareでの鳥フルーについては相場の動きに弾みをつける牽引役となった事は間違いない。 

�@       2度目の鳥フルーの確認。Delaware/Maryland/Virginiaの３州で米国内の10％近いブロイラー生産を賄っており2度目の発表内容に心理的インパクトは余りにも大きく市場へ反映される事となった。各国からの輸入禁止暫定措置、これまでアジア各国から報道され続けている同種の報道、又そのタイミングといい現在の荒れ狂う市場へは格好の材料となっている。

�A       農務省発表内容で目を引いたのはブラジルの生産量が１百万トン上方修正された点。南部産地でのストレスは認められているものの全体として昨年比2％近い収量アップが加味されていると言う。しかし、最大産地であるマトグロッソを中心に現在“降雨過多”の状態で今後もこの傾向は続くと見られている。又このtoo wetな状況はカビ菌の発生を助長する事も報告されている。カビ菌の発生状況については昨年比較確実に広がっているが、対抗する農薬の急速な普及によってその程度が抑えられている・・という状況。現在の環境（“降雨過多”＋“カビ菌発生”）が今後も続く事で、今回の発表内容が今後の“強材料”となってくる可能性も十分にあり推移には十分注意する必要がある。農務省の今回の数字は楽観視され過ぎではないかと映っている。

�B       中国の今年度大豆輸入量が23百万トンに据え置かれた点も議論を呼んでいる。本日中国で最大の搾油業者から発せられたコメントとして「この2004年度大豆輸入は17-18百万トンまで減少可能」・・厳しい搾油マージンは海上運賃高騰・更なるシカゴ高も重なり益々厳しい状況となっている点。加えて鳥フルー発生による大豆粕需要減退懸念などといった背景を指摘している。今後の同国における搾油工場一時閉鎖への動き、既契約分の船積み進捗、南米産大豆への対応など、注目すべき点は多い。 

【今後の値動きについて】

約定高値更新後、キーリバーサルにはなりきれなかった本日の動き、ではあるが取り敢えずの節目として本日の高値を当面の高値とおきたいがどうだろうか。現在の不安定な米国そのた各国の情勢を見ても再びいつ大きな材料に相場が火を噴いてもおかしくない環境ではあるが、一先ずは本日動き尽したと考えたい。従い目先はある程度の調整をも伴いながら今後の安値の限界は8ドル近く（8ドルは割れない）とおき4月以降の更なる高値にむけて引き続き右肩上がりのトレンドを支持したい。(A)