現在の降雨に対する評価としては、依然として作物には歓迎されるレベル。これまで2ヶ月の降水量の統計を見ても、ドライ傾向が続いていただけに、作付けに大きな支障が見られない限りにおいては材料としてはネガティブ、という評価となっている。

昨日の暴落を齎した材料として挙げられるものは、最近の中国よりの材料。南米産の輸入指し止めや搾油マージン悪化などが主因での輸入ペースのスローダウン。需要サイドにおいては大きな位置づけとなるこの中国の最近の動きが市場に与える”インパクト”は確かに大きい。大手穀物商が南米よりの大豆粕・油の輸入の可能性についてメディアにコメントしている点。下げるところまで下がった期末在庫を背景にこのタイプの材料も市場にインパクトを与えやすいのは事実。しかし、同時に既に5月半ばであり、レーショニングのスピードが最終的な数字合わせに追いつけるのかどうかは未だ市場が持つ疑問点となっている。これが解ければ手前限月は8ドル相場への動きを加速するものであろうが、状況はそうではない。実際にはこの4-5月で搾油量の変化が市場にどう表れるか、既に調整が見られているはいるが、輸出のペースはどうか。現在の農務省の見込み数値である期末在庫の115百万がそのまま持ち堪えることが出来るのかどうか、というクエスチョンがとれないからこそ、未だに現市場レベルを保っている。　加えて、新穀大豆の状況も厳しい。今週発表された農務省の需給報告における期末在庫見込みは190百万（在庫率6.6％）は、5月の新穀年度第一回発表数値としては1977年以来、最もタイトな内容となっている。サプライサイドに指標となる単収40は非常に楽観的な数値として市場よりも認識されている。南米の大きな減産は結果として米国の需給バランスに今後のしかかってくる。そして天候相場はまだまだこの先。これらは新穀限月のトレンドを引き続き堅調な方向に維持する作用を持ってくる。又、上記の未だ”不透明”と認識される各材料の行方が見極められるまでは手前限月もおいそれとは下落できない環境ではないかと考える。そういう意味では7月限の約定高値更新は未だ可能性のある動きとして捉えておきたい。(A)