注目された需給報告は、市場予想範囲内にてほぼニュートラルの内容となった。結果、マーケットの焦点は天候に集まることとなり、目先暫く続きそうな穏やかな予報を受け、テクニカルな売りも加わって弱含んだ。期近は寄り付きこそ前日比1-3セントアップにて取引されたが、その直後に大きく値を崩した。週間輸出検証高の発表内容がやや弱気なものであったこともマーケットにはプレッシャーとなった。それでも前半は商業筋の買いに多少値を戻したが、後半には再び値を崩し、結局大きく安値引け、8月限は28.0セントダウンの786.0として引けている。新穀限月は1-6セントダウンにて寄り付いた直後にやはりテクニカルな売りに大きく値位置を下げた。その後は徐々に値を戻す動きが続いたが上げきれず、11月限は5.25セントアップの641.00として引けている。

向こう5日間、ベルト全体の40%の範囲に0.10-0.75インチ、所によっては1.5インチまでの降雨が予想される。総じて雨量も潤沢、コーンの受粉或いは大豆の開花へは理想的な天候パターンが継続している。現在唯一のドライ傾向は、イリノイ南部とミシガン東部と言われる。ミシガンについては今週にでも降雨が見込まれるが、イリノイ南部については6-10日間先まで降雨は持ち越しの模様。　ミズーリで明日90度後半の予報、又ネブラスカ南部・カンザスにおいては向こう3日間で100度近いレベルまで達する見込みだが、これまでの雨量の蓄積もあり、特に問題視されていない。

この様に、週末の実績、目先の見込み共に問題ない状況が続いており、引き続きクロップにとってはほぼ理想的な展開となっている。

JUN 10

JUL 12

大豆：04/05年度期末在庫が前月比210万buとなり、前月比10万buの減少となった。これは、�@供給サイドでは旧穀の期末在庫が前月比10百万buの減少となったこと、および04/05年度生産量が前月比25百万bu減少したこと　�A需要サイドでは、搾油量が5百万bu減少し、輸出量が15百万bu減少したことが要因である。�@については、03/04年度cropの搾油量が1500百万buとなっており、先月比25百万buの増加となっている。これは引き続き好調な米国国内家畜の生産量を背景とした大豆粕の需要が要因となっている。また、生産量の減少に関しては、作付面積が作付け意向面積報告に従い、75.4百万エーカーから74.8百万エーカーと0.6百万エーカーの減少および単収の下方修正が原因となっている。�A輸出量の減少に関しては、カナダの輸入需要の減少と南アメリカの競争力の増加による。

発表内容については特に大きなインパクトはなし。期末在庫が旧穀が105百万、新穀が210百万へ下方修正された点も市場へは半ば織り込み済みだったと言える。南米の生産量が両国共に据え置かれた点については少々意外ではあったが、結果世界の期末在庫は前月の33.01百万トンから33.5百万トンへと微増となっている。引き続き強いファンダメンタルズを背負っている事に変わりはないものの、インパクトに欠けたという部分が特に手前弦月のロング筋の手仕舞いを促進したと思われる。本日のファンドの売り越しは3500枚前後と見られるがその殆どは、期近よりの乗り換え（スプレッド）を含む8月限に対するロング筋の手仕舞いが中心。この傾向が今後も継続し更にレベルが沈む展開は予想せず、寧ろ今後の反転を警戒すべし。11月限。発表というタイミングをきっかけとした本日寄り付き直後の安値への急落をどうみるか。更なる下落街道を突き進む兆しと見るか、セッション中盤以降の回復から、本日の安値を今後の安値と見るかの判断は難しいが、これまでの下落トレンドの、設定していた大底ラインに到達した事もあり、現値位置を底と置きながらも向こう数日の動きを確認、とう事としたい。(A)