本日はコレクションの一日となった。ここ3日間の下げ、昨日につけた契約安値からマーケットには売れ過ぎ感が出てきており、それが本日の取り引きに反映された。12月限月の寄り付きは先日比0.5セント高のやや高値寄り付きとなり、その直後には再び契約安値更新(217.25)となったものの、その後はテクニカル的な買いが継続し、11:43には本日の高値220セントをつけることとなる。ただ、220台に入ると頭を押さえられ、そこからは値を落とすこととなった。今週月曜日に北西部から始まった雨は予想以上の大雨となっていること、ハリケーン・アイヴァンの動き、昨日切り落ちした9月限月デリバリーが880コントラクトもあったこと、昨日から本日にかけての韓国の入札買い付けと強材料も本日のマーケットをサポートしたと考えられる。結局、12月限月の終値は前日比0.5セント安の218.50セントと、セッション中盤には買われたものの、先日比ほぼ変わらずにて引けた。

300-400

391.7

50-75

35

0-5

0.6

8月からの流れを振り返る。11月限は徐々に高まる豊作期待を背景に、投機筋のポジションは一気に20,000枚を越えるネットショートに切り替わり中旬には安値552にまで至った。その後は8月の農務省発表による低水準にイールド予想或いは20-21に見た早霜を材料とし、僅か20日間で1ドルの回復を見、高値652を付ける。しかし9月に入ってからは、天候パターンが改善し霜懸念が遠のいた点、又各地よりの予想以上のイールド報告なども重なり再び下落モード。9月の農務省発表においてはイールドは再び下方修正されたにも関わらず、中国を筆頭とした需要サイドに不安を与える材料も重なりこれまで引き続き下落基調を維持してきている。

今週頭の作柄報告でもデータで確認されたが、現在の相場は”イールドの改善＋生産量の増加”を先取りしながら確実に値位置を削ってきている。イリノイ・アイオワ・インディアナ・ミズーリそしてデルタ地域は、新穀の収穫が進んでいる中、各筋の収穫報告からも、農務省予想のイールド以上が期待できるという評価が市場に浸透しつつあり、それが更に相場のムードをネガティブな方向へ導いている。　中西部北西部地域における状況は今後の一サポート材料にはなり得るものの、その他地域の状況がそれら強材料を打ち消すに十分な雰囲気を現在の市場は持っており、パターンとしては、”上がれば売られる”といった展開のもと、8月につけた安値552は10月に向けてブレークされる可能性が強いと思われる。安値目標は11月限520-540とおきたい。(A)