ほぼ変わらずか、若干弱気な寄り付きとなった後も、前日のフォロースルー、弱気な週間輸出検証高などを受けて前半は売り優勢の展開が続いた。中国が韓国向けに50000トンを成約したという噂も売り材料となった。その後、12月限が2ドルわ割ったところではサポートされ、後半はテクニカルにやや買い上げられたたものの、上げ幅は限られ、各限月安値引けとなった。12月限は2.50セントダウンの2ドル丁度で引けている。

先週後半の流れを引き継ぎ、ほぼ弱気一辺倒の展開となった。前日比やや弱気な寄り付きとなった後も、テクニカルな売りにより値位置を下げ続けた。中国が暫くは買わないとの見方や、USDAが生産量をさらに上方修正するのでは、という思惑による売りも見られた。終盤やや値を戻したものの、上昇幅は限られ、各限月大きく安値引けとなった。

ブラジルでは週末を挟み全体の55%の範囲に1.25インチまでの降雨を見た。産地中央部〜南部が中心。今週は向こう5日間で全体の60％の範囲に1.25インチまでの降雨が見込まれる。中心はマトグロッソ、リオグランデドスルなど。向こう10日間も基本的に有益な降雨パターンが継続すると見られる。10月は産地の殆どの地域で平年比110-160％の降雨を受けたとされており現時点では作物の生育にほぼ理想的な進捗を見ているということが出来る。

10月の発表時、一月の修正幅としては異例の652（百万BU）という大幅な上方修正が行われたことにより、「これ以上の大きな増加はないだろう」という感覚を持ったことと、それに対するマーケットの下への反応が限られたことの2つが、以降の方針を決める上での大きな理由となってきた。

しかしここにきて、マーケットでは「更なる上方修正」を予想する声が次第に大きくなってきており、個人的にも、そういった意見に傾きつつある。生産量の更なる増加を予期させるようになった一つのきっかけは、ある農家からのレポートであった。

その農家では毎年、通常のコーンとは別に、あるスペシャルティータイプのコーンを生産している。そのコーンは物性面である特別な特徴を持つコーンであるが、反面イールドは通常のコーンと比べて格段に低く、ここ数年間、エーカー当たり70-80Buにて安定していたという。そして今年もまたその農家はそのコーンを生産した。そのコーンに関しては、ここ数年間一度も品種改良が加えられておらず、まったく同じ種子が使用され続けている。その農家はつい最近そのスペシャルティータイプコーンの収穫を終えたのだが、驚くことに、今年のイールドはエーカー当たり約100BUであったという。なんと、種子改良を行っていないコーンのイールドが、天候要因だけで25-40%も向上したというのである。この話がコーンベルト全体の話として当てはまるかどうかは分からないが、（品種改良や農耕技術の発達による）トレンドイールドの向上にプラスして、天候要因だけでこれだけのイールド向上が認められたという事実は驚愕に値する。個人的には一段落したと思っていた「Big Crop Get Bigger」のパターンが尚も続く可能性を無視できなくなってきた。

さらには、ここにきて、来年のクロップの作付意向に関しても弱気な見方がちらほら入ってきつつある。さまざまな情報を総合して、改めて11月の値動きを予想していくこととしたい。(K)
 

本日の輸出検証は52.6百万ブッシェルと市場予想を凌ぐ内容となったが、内中国向けが24.6百万トン（内西海岸積みが11.7百万）、昨年同期比中国向けの検証高は倍（昨年同期：51.4百万、今年103.1百万）となっておりいかに中国の占める割合が高いかがわかる。その他の仕向け地については昨年同期比30％も遅れをとっている。しかしこの流れがこの先11-12月の同国向けの輸出量を限られたものにするのではないかという見方が既にネガティブ材料として指摘されている。頼みの中国向け輸出進捗が滞るといったパターンが続けば、これも中期的に相場の頭を抑える材料となり得る。月が変わって11月の農務省発表における生産量の上方修正期待も本日材料視されており、短期的な下落場面を作る一材料となっている。(A)