2005年大発会は寄付きからギャップをつけての安値でスタート。大納会引け際のテクニカルな買い上げがそのまま修正される形となった。南米での順調な天候推移も寄り付き前のネガティブなムードを作った。寄付きから安値でスタートするとそこが本日の高値。暫くは3月限も540を挟んだレベルでアップダウンを繰り返したものの買手不足にそのレベルも続かず。セッション中盤以降は535-537が中心の取引へと沈みその後はチョッピーな取引がセッション終了まで継続し引け際に本日の安値を付けるとそのまま安値圏で終了している。セッション序盤の週間輸出検証は26.0百万ブッシェルと予想の下限に留まり相場の頭を抑える一材料ともなっている。3月限は20日・50日それぞれの移動平均線を下回りテクニカルにも弱い引けとなった。

ブラジル　：　過去4日ベルと全体の65％の範囲に1.75インチまでの降雨を見た。中心はマトグロッソ中央部・南東部、マゴグロッソドスル北部、ゴイ明日南西部・北部、ミナスジェライス中央部、サンパウロ中北部といったところ。気温は南西部の一部で90度半ばまで上昇している。　引き続き週央にかけてはベルト中央部・北西部を中心に、その後は金曜にかけて北部産地中心に全体の70%の範囲で2.0インチまでの降雨が見込まれる。パラナ、サンパウロ西部、ミナスジェライス西部、ゴイアス南部、マトグロッソ南東部といった地域がその中心となる。　週末の降雨で、バイア、パラナ、マゴグロッソドスル、リオグランデドスル北部などの一部乾燥気味と言われた地域は潤う事となった。更に向こう2日の降雨はドライ気味のベルト中央部を引き続き潤すこととなりそう。　今週の降雨の後、ドライ傾向の地域として挙げられるのは、リオグランデドスル南部・中央部。やや高い気温推移も重なり、この地域でのストレスが蓄積される可能性はある。それ以外の地域についてはウェットが一部で指摘されるものの、総じて理想的なパターンが継続する見込みとなっている。

05年大発会は10桁の下げでスタート。年末のテクニカルな買い上げが逆に本日売り場を作る結果となった。休みを明けて本日の市場環境としては、材料難に南米の順調な天候推移。又税金年度が変わった新年出だしという事もあり、ムードはネガティブで一日が終わった。2004年のスタートは70,000枚のファンドの買い越しに相場は8ドル目前といった環境であった事を考えると、現在の30,000枚の売り越しに5ドル前半という相場は余りにも対象的である。何もなければ、大量の期末在庫に南米の引き続く豊作・増産期待、とこの2005年は99年から3年続いた4〜5ドル相場を再現してもおかしくないとも思われる。その意味では、春先に向けてのトレンドは下向きである、というのが基本的な見方となってくる。米国・南米よりは今後農家売りも出てくる事となる。その流れに変化を齎すとすれば、南米での天候異変。春先の作付け意向へ向けた各種材料・・米国で確認されたさび菌問題や低相場下での高イールド期待へ向けた農家の動き・・このあたりがどう材料として扱われることとなるか。　12日の農務省発表において最終生産量が確認されればそれをもとに改めて需要サイドの数字が計算され期末在庫バランスがはじかれる。それらが確認されることでより鮮明なトレンドが見えてくるはず。　その発表を前にして、目先の展開はいかにも弱い。3月限は520辺りまでの下落も考えられるが、発表前ということもあり行き過ぎには警戒感を伴った反動も見られると思われる。(A)