先週前半までの上昇に対する行き過ぎ感からさらなるダウンサイドへのコレクションが必要と見る向きが多かったことが大きいと考えられるが、木曜の需給報告に対する見方が一般的に弱い（期末在庫の増加を予想する向きが多い）こともまたプレッシャーとなっている模様。加えて、ブエノスアイレス穀物取引所がアルゼンチンのコーンの生産高を前回の1860万トンから1920万トンへと上方修正した庫とも心理的に弱材料となった。午前中に発表された週間輸出検証高は市場予想を上回ったものの、USDAが現時点で予想している2004年度の輸出見込みを達成するにはまだまだ足りないという事実から、逆に売り材料とされた。農家売りは平年並みに出たと言われている。5月限は3.75セントダウンの213.25として引けている。

ブラジル　：　週末の降雨は全体の35％をカバーし雨量は1.5インチまで。マトグロッソ・ゴイアス・バイア・ミナスジェライスといった地域が中心となっている。今週も金曜にかけては北部を中心として全体の40％までがカバーされる見込み。北部地域の70％、南部地域の10％という内訳となっている。北部主産地の状況についてはこの降雨が原因で収穫作業の遅れが見られている。予報モデルによって見方は分かれるものの、ブラジル南部ではこの水曜〜木曜にかけて0.5インチまでの降雨が予想されており、タイミング遅しとは言え、この予報を見ての安堵感も多少なりとも本日の市場へ含まれていると考えられる。

これまでの買い過剰感がそろそろ認識され出したかという印象。本日、ブラジル政府筋CONABよりは大豆の予想生産量が57.0百万トン（前回：61.4）、民間のCELERESよりは56.2百万トン（前回：62.2）と発表された。内容がレンジの上に近かった事もありタイムリーな材料ともなっている。罫線の頭も重くなっており短期的な調整を感じさせるが、600のラインを下に抜ければ勢いに580-560あたりまで一気に下げる可能性もある。　さて、今週農務省の発表が10日にある。予想ではこれまでの好調な輸出ペースが反映されて輸出量上方修正＋搾油は若干のカット＝期末在庫は約20百万ブッシェルの下方修正で420百万前後（レンジ：370〜455）とされている。　ファンダメンタルズで特に気になるは今後の輸出進捗。昨年も南米の新穀がうまく市場に出ず、中国がただでさえ極めてタイトな米国から引き続き買い付けを進め相場材料になったという記憶があるが、今年は同国南部の生産不調。又、政府よりは承認されたGMOも未だパラナグア港での取り扱いが認められていない、という事実がある。新穀が市場へ出始めて以降本件が材料として作用する可能性も高いと思われる。その際には”米国への追加需要”といった扱いから相場動向を左右するとも思われ、この南米の進展状況からも目が離せない状況が続きそうだ。(A)