昨日の急落に対する売り過剰感、USDAからエジプト向け12万トンの輸出成約が発表されたことなどにサポートされ、前日若干上げて寄り付いた後も徐々に強含む展開が続いた。ドル安などを受けたファンドの買い、農家売りの少なさも強気ムードを煽った。一方で金曜の需給報告に対する弱気な見方、ベトナムで鳥インフルエンザウィルスにより二名の死亡が確認されたこと、Bt10問題に対する憂慮、東部ベルトでの作付が順調であるという報告などによって上値は限られた。しかし流れは最後まで変わらず、各限月高値引け、5月限は1.75セントアップの207.25として引けを迎えた。

ブラジル　：　 昨日は全体の15%に0.75インチまでの降雨のみ。週末にかけては雷雨前線の通過に伴い全体の45%の範囲が2.0インチまでの降雨に覆われる見込み。パターンに変化なく引き続きその中心は南部産地となりそう。特にリオグランデドスル南部では再びまとまった降雨が予想されており作物への被害も予想されている。北部産地ではドライ傾向が続いており引き続き収穫作業は順調に進むと思われる。

米国の輸出ペースは相変わらず伸び悩んでいるが、これは中国が予想以上にコーンの輸出に積極的であることが一つの原因である。あるアナリストは2004クロップ年度（2004年10月〜2005年9月）におけて、中国は既に500-550万トンの輸出成約を締結していると分析している。豊作だったとは言え、著しい経済成長により国内需要が加速度的に増加しているはずの中国が、何故そこまで積極的な輸出促進政策を行えるのか、ふと不思議に思うことがある。国内需要が言われているほど伸びていないのか、隠れた国内在庫が存在するのか、来年以降生産量が大幅に伸びることを確信しているのか・・。

下のチャートはコーン主要生産国におけるここ約40年間のイールドの伸びを示したものである。ハイブリッド開発において先行した米国におけるイールドが突出していることは言うまでもないが、GMO種を導入したアルゼンチンにおけるイールドがここ数年急激な伸びを示していることもまた注目に値する。では、次に大きく伸びる可能性を有している国はというと、おそらく中国であろう。ブラジルはその亜熱帯の気候故、適応するハイブリッドの開発などが困難であり、短期的且つ急激なイールドの上昇を期待するのは難しい。しかし元々多くの地域で気候条件には恵まれている中国は、肥料の改良や灌漑設備、種子の選択などの工夫によりイールドが飛躍的に上昇する可能性がある。



最後に、当社のリバーエレベーターがあるイリノイ州Piken市近くのある大規模農場では、今日現在ですでに作付の三分の一を終了したという。来週月曜にUSDAから発表されるであろう作付進捗報告もまた楽しみである。(K)

現在の見方に変わりなく、春先の5ドル台後半までの安値を探った後、夏場に向けて天候プレミアムを乗せていくというパターンを予想する。発表を前にして、タイミングとしてもちょうど大きなサポートラインにまで下げてきた事から現在足踏みが続いているが、市場が挙ってブラジル大豆減産＋米国期末在庫限（予想平均：368百万ブッシェル）を既に見込んでいることから、発表自体が5ドル台へSELL THE FACTとなる可能性もある。　しかしその後は天候相場入りすることで再び上昇基調へ向かうと考える。　その背景には新穀年度の需給バランスに対する警戒がある訳だが、今年度比較期末在庫が減少する可能性は非常に高いと思われ、その分夏場の天候に対する警戒感は増す事になる。さび菌に対する警戒も今年は相場材料として作用する事になるなど、（まだ早いが）今年の夏の相場へは十分な警戒感をもって臨むべきと考える。(A)

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