中・長期的な見方は引き続きベアリッシュ。本日の急激な下げにより売り過剰感が高まっているが、引け後の作付進捗率がマーケット予想の上限であったことにより短期的にも更なる下落余地を感じさせる。下のチャートは、5/1時点での各年の作付進捗率を過去のUSDAのデータから割り出し、その年の最終イールドと比較したものである。このチャートから、作付進捗率とその年のイールドの間にはある程度の相関関係が認められると言える。もちろん、作付ペース以外にもイールドを決定する要因は多々あるので現時点で最終イールドを予想することなどあまり意味のないことかもしれないが、敢えて現在の作付ペースのみを材料として今年のイールドを予想するとすれば150近辺となろうか。しかし、本当に注目すべきは、寒い日が続いた先週でさえ作付が進捗し、平年を大きく上回る作付進捗が維持されている点、また、今週・来週と主要エリアでドライ気味の天候・気温の上昇が予報される中、史上最速となった昨年のペースに追いつく可能性が指摘され始めているという点であろう。(K)

例年であればこの時期に必ず見られるブラジルのパラナグア港などでのトラックの長蛇の列が、今年はさっぱり見られないと言われている。同港などでの滞船も今年は落ち着いたものであり、このことはここ最近の海上運賃マーケットにも少なからず影響を及ぼしてきた。生育期の旱魃により生産量が思わしくなかったこと、レアルやアルゼンチンペソなど生産国の通過がドル対比強含む傾向にあることにより、農家が現物売りを先延ばしにしていることなども原因だが、中国の買い付けペースがスローであることもまた一因であろう。そんな中、中国による人民元切り上げの可能性は注目度が高い。

本日引け後に発表された作付進捗は8%と、昨年同時期(11%)・5年平均(9%)を共に下回ったが、大豆はコーンに比べて作付直後の寒さに対してより弱く、ここ最近続いていた気温の低下からしてマーケットの予想していた数字とほぼ違わなかったと考えられる。しかしいよいよ北米にて気温の上昇が予報される中、南部州を中心に大豆の作付も活発化してくるものと思われる。搾油需要・輸出需要の増加により5月の需給報告では期末在庫の下方修正を予想する声が多く、また、今年はサビ菌の被害報告に対して神経質な相場展開が予想される。そんな中、目の前のクロップがどこまで思惑買いを打ち消す役割を果たせるか。(K)

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