ベルト東部については気温は低下傾向にあるものの雨量もやや減少気味。　材料としてはほぼ中立。

"HYPERSENSITIVE MARKET"とトレーダーが形容する程、天候に左右されるマーケットが続いている。本日は予報が少しドライ気味に変化したことなどを受けて買われたが、もしこのまま東ベルト、特にイリノイ州において土壌水分が著しく不足した状態のままで受粉期に突入するとすれば、後はもう、それぞれの地域で受粉のタイミングで雨が降るかどうかで単収が決まってくるので、目先の予報の変化と共に大きな上げ下げを伴う、より危険なマーケットとなろう。旧穀の期末在庫が潤沢なので、基本的にはいくらコンディションが悪化しても250セントを上抜ける可能性は低いと思うが、ヘッジファンド等が穀物市場をマネーゲームの場と設定した場合にはどうなるか分からない。独立記念日の連休の前後でマーケットのトーンが変わることはよくあるが、今年は状況が状況だけに、余計に目が離せない。(K)

今週の相場は5月下旬から一ヶ月強かけて押し上げてきた相場を一瞬にして一掃するという、この2月に見た大きな値動きを上回る派手な展開となった。何せ先週の金曜時点では11月限の引け値は765だった訳である。先週の時点では下げれば一気にという感覚は持ちつつも、引き続くホット＆ドライパターンに自らを含め市場全体がカンカンの強気、だからこそ一旦切れた後の売り浴びせもこのような予想を大きく上回る幅になったと言うこともできよう。これまでの急騰場面にある程度の減産見込みは織り込まれ先週の高値は取り敢えずこの夏の高値“候補”として市場には認識されるところまで来た。従い、今後の天候動向が極端な変化を見せない限り（それがより大きな減産予想を導かない限り）大きな抵抗線であり続ける。一方では、7月の需給報告においても需給バランスは再びタイト化することになると思われるが、上述天候パターンに変化を見た場合にはイールドロスが新穀需給バランスに与える影響は非常に大きなものとなる点、これはこの夏の相場を追いかける上で常に念頭においていく必要がある。今週月曜のクロップコンディション報告においてもイリノイでは「悪い＋非常に悪い」のポイントが昨年同期比17ポイントも高く24となっており、大生産州のこのような状態がこの先発表される平均単収に与える影響は決して小さくない。これまで積み重ねてきた“悪環境”が夏場に思わぬ材料を提供する事も考えれ、決して気が抜ける相場ではない。

目先は、11月限で650あたりを底値圏のターゲットとしたオペレーションを心がける。長期的に見て05/06年度はこの先の進展がうまくいったとしても、安値相場（５ドル前半〜4ドル台）をみる年になるとは思えず、そのうち再び投機筋が勢力を注ぎ込む時期がやってくると考えた方がよい。この夏場の天候推移は、その意味でも例年以上に大きな意味を持つことになってくる。(A)

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