AUG 12

SEP 12

コーンは事前予想の上限を上回る大きな生産量の数値に相場は一気に約定安値を更新する動きとなった。結果期末在庫も２０億ブッシェルを超え、在庫率もほぼ２０%レベルと、９８年或いは２０００年に匹敵する潤沢な需給バランスが本日確認される事となった。これまで悪いとされてきたイリノイ、インディアナ、オハイオそしてウィスコンシンなど、それぞれ１０、４、６、６ブッシェルのイールド改善が前月比４ブッシェルも高い平均イールド143.2へ大きく貢献する結果となっている。これまで比較的動きが小さいとされてきたこの８月から９月にかけての３億ブッシェル近い上方修正は過去を遡っても殆ど例がない。過去１５年というスパンで見ても９月に上方修正された年は５回あるが（92,94,96,98,04）、その全てにおいて１０月、１１月と再び上方修正されており最終生産量も９月の発表内容以上のものになっているから興味深い。生産量の増加に伴い需要面での調整が見られても期末在庫は２０億を超え、収穫シーズンピークを目前に控えた１２月限はいよいよ２ドルという大きなラインに限りなく近づいてきたという事がいえる。　大豆に関してもコーンほどのサプライズはなかったものの１ブッシェル近い上方修正はベアリッシュと捉えられ相場は下げた。しかし、コーンと違い収穫まで実際のイールドが掴みにくい大豆の場合は上記コーンのように明らかな傾向は過去の数値から読み取れず、又ファンダメンタルからも明らかにコーン程の余裕は本日の数字を見ても感じられない。６ドルを下に割ってからの値動きを見ても、未だにダウントレンドが続いている事は事実であるが、本日の動きなどはコーンにつれ安の印象も強い・・など、下げ止まった事が確認できないとは言え本日の１１月限安値575からは、更に下げても限りあり、底値も近いという印象を持っている。(A)

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