週末は、アイオワ中央部・南西部、ネブラスカ南東部、ミネソタ中央部・南東部、イリノイの服、ミズーリ中央部、ウィスコンシン南東部、ミシガン中央部、インディアナ中央部・南東部などを中心に多くの地域で雨となり、その範囲は合計でベルトの90%に達した。本日（月曜）はベルト北東部にてまばらな雨が予報されている他、水曜から木曜にかけてはベルト西部で徐々に発達する雨雲が金曜にはベルト東部に移動する。その間、コーンベルトの約85%に雨が降ると予報される。一連の雨は冬小麦の成長や、作付けを前にしたコーン・大豆には恵みとなり、この段階では作付けの遅れはほとんど懸念されない。

週末は、華中東部、華北平原東部において雨が見られた。その範囲は合計でコーンベルトの20%程度。火曜から木曜にかけては再び華北平原東部・中央部と華中において雨が予報される。この雨によりベルトの約40%がカバーされる。これら一連の雨は生育期初期にあたる小麦や作付けを控えているコーンには恵みとなったが、雨を逃した華北平原北部や西部では引き続き土壌の乾燥が懸念される。

週末、ゴイアス、マトグロッソ、ミナスジェライス北部、バイアなどであめが見られたが、その範囲は合計でコーンの20%、大豆の35%程度であった。この雨は木曜にかけてベルトの北西部にて継続し、その後金曜には北部へと活動の場を移す。火曜から金曜にかけてはベルト南部周辺地域にて雨の可能性が示されている。この間の雨を合計すると大豆の約50%、コーンの約30%がカバーされることとなる。今後10日間の予報ではベルト北部にて雨の可能性が強まっており、このことはクロップの収穫を妨げる。ベルト中央部・南部では順調に収穫作業が行われると見られる。

高温・少雨の傾向が顕著になってきている。

金曜の上昇によりレポートの発表内容はほぼ織り込まれたと考える。次に買い場が訪れるとすれば順調な作付けペースが確認される今月後半辺りか。

話は変わるが、米国において今のペースでエタノール生産量が増加していった場合、コーンの価格がより原油価格に連動しやすくなり、変動幅も大きなものになるのではないかという懸念は何回か本項で書いた通りであるが、今後の長期的コーン相場を占う意味で、エタノール先進国であるブラジルにおいてエタノールの原料として使用されている砂糖の相場に一度目を向けてみたい。この10年で、ブラジルはエタノールの生産国として急成長し、今では世界のエタノール生産の半分以上を占めるようになった。同時に、ブラジルは砂糖の生産国としても急成長し、今では世界一の生産量（20%）・輸出量（38%）を誇る国となった。そんなブラジルの急成長に伴い、砂糖という商品の性格も、元来の甘味料から、次第に「エネルギー原料」としの性格を帯びるようになってきた。下に示したチャートは砂糖価格の月足チャートであるが、2005年に入ってからの高騰には、原油高が大きく影響していることは言うまでもない。

本日ロンドン砂糖相場は五日連続で上昇し、史上最高値を更新した。イランの核開発問題をめぐる情勢緊迫化により、原油先物相場が五日続伸していることに連動している。もちろん、その背景には「原油価格上昇に伴ってエタノール価格も上昇し、ブラジル産砂糖に対する需要が高まる」という思惑が存在する。(K)

先週のＵＳＤＡ報告の影響覚めやらず、大豆は買い戻し・コーンは売り戻しが入るかと思われたが双方に金曜日と同じ方向にて引けた。まだ４月になったばかりなので皆様子見といったところか。
マーケットではさらにコーンの作付面積が減り、大豆が増えるという声が比較的大きいように見受ける。理由は二つ。早めに作付けが完了すれば高単収につながるという認識が一般的となっており、コーン早め作付けをミスした農家が大豆早め作付けに変更する可能性があること。そして過去のデータから３月末時点の作付け意向面積と最終作付け面積を比較した場合、７割のケースでコーンは減少し、大豆は増加していること。
一方、予想範囲を超える作付け面積意向となった理由そのものであるコーン・大豆の生育コスト差に目を向けてみると、先日のアウトルックフォーラムで使われた単収レベル、コーン147.70bu/acre、大豆40.7/bu/acreで試算し予想費用を加えた場合、すでに今のＣＢＯＴ価格で両者の採算はほぼ同レベルになる。つまりコーンと大豆の価格調整はすでにマーケットで行われており、農家にとっての関心事はコーンであれ大豆であれいかに単収を高く保つかということになる。そして早めの作付けを実現できるかどうかが単収の運命を決める。
コーンの作付けの約半分が終わる５月初旬までは、大豆がコーン価格を無視して下げ続けることはないだろう。そう考えれば下げた場面では欲張らず買っておきたい。（Ｍ）

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