（株）トーメン　シカゴとうもろこし定期マーケット情報

１９９８年10月19日

−−−　小幅安寄り付き、安値引け　−−−　　　　　　　　　　　

農家売りヘッジが増加、安値となる。　

先週末は中西部は雨となり、所によっては3ｲﾝﾁの大雨の地域もあった。ただ、週末以外は先週の天候が良好であったため、収穫進展→農家売り加速の期待感から売り先行となった。　

途中、ゴア副大統領が明日ﾛｼｱ向け援助について具体的な発言をする、との噂が流れ、下値がｻﾎﾟｰﾄされる場面もあったが、農家の売りヘッジに比べ、買い手のﾌｧﾝﾄﾞの意欲は小さく、右肩下がりの展開となった。生産地での、保管スペースが満庫になりかけており、必然的に売りが出るとの見方から、始終売り注文が入りつづけた。　

ｾｯｼｮﾝ終盤には、副大統領の噂が否定されるところとなり、安値引けとなった。　

今朝の情報では、ゴア副大統領がアイオワにて明日ロシア向け援助について、何らかの発表をするとの情報が流れ、相場ｻﾎﾟｰﾄ要因となった。しかしながら、副大統領は明日の発言どころか、アイオワを訪問する予定もないとの否定発言を行い、買い手の期待を裏切ることとなった。その上、今週本件のために米国を訪問するはずであったロシアの訪問団が、訪問自体をキャンセルするなど、一部では援助そのものがなくなるのでは、との憶測もでてくるに至っている。　

先週、援助への期待で上げた相場だけに、今後の動きによっては、再び波乱要因になることもありえそうだ。　

1）米国の天候

中期予報(11-15日間)　ｶﾅﾀﾞからﾐｯﾄﾞｳｴｽﾄ北部へと前線湾岸には新たなﾊﾘｹｰﾝが形成されてきているがｺｰﾝ、大豆の収穫に及ぼす影響は少ない見込み。降雨量はﾐｯﾄﾞｳｴｽﾄ、ﾃﾞﾙﾀとも平年並み、気温はﾐｯﾄﾞｳｴｽﾄではやや低め、ﾃﾞﾙﾀでは高めになるだろう。　

米国中西部 　現在気温は40度台前半から50度台前半で、ﾄﾞﾗｲとなっている。水曜日にはみぞれ混じりの雨が予想される。降雨量は、0.1〜0、5ｲﾝﾁで、降雨範囲は25%の見込み。この雨がなければ金曜日までﾄﾞﾗｲになりそう。最高気温は40度台から60度未満、最低気温は20度台半ばから40度台前半と冷え込みそう。週末の雨による収穫の遅れは今週次第にとりもどせそう。その後収穫は順調に進む見込み。　

デルタ地帯 　気温は50度台後半〜70度台前半でﾙｲｼﾞｱﾅでは雨となっている。降雨量は0.1〜0、5ｲﾝﾁで降雨範囲は15%程度で今日のうちにやみそう。今週はその後ﾄﾞﾗｲな天候になりそうで収穫は一段と進みそう。　

2)ＮＷＳ　６−１０　ＤＡＹＳ 中期予報（10月22日〜10月26日の期間）　

�@地域別データ 　

---収穫の進捗が予想され、やや弱材料と作用しよう。　

�A州別データ　

下値を確実に拾う方針を勧める。12月限215〜220がそのﾀｰｹﾞｯﾄ。

ロシア向け援助がどちらかにはっきりしなければ、相場はしばらくの間大きく上下に振れることはないのではないか。今週・来週の天候は収穫に理想的である。その意味では、本日見られた程度の農家売りは継続するであろう。　

ただし、農家の玉のホールド姿勢は依然強い。一部では、物理的に売らねばならない玉が大量に出てくるとの期待もあるが、その売り圧力はそれほど大きくないのではないか。ﾈﾌﾞﾗｽｶ・ｱｲｵﾜの生産地では、ｶﾝﾄﾘｰｴﾚﾍﾞｰﾀが野積み保管の簡易施設を多く建設中である。ｶﾝﾄﾘｰｴﾚﾍﾞｰﾀに集まる玉は、依然その多くが保管委託玉であり、売却玉ではない。保管料は各地で昨年より高騰しているにもかかわらず、農家はそれをｴﾚﾍﾞｰﾀで保管するのみで、売ろうとしていないことを見ると、そのホールド姿勢がかなり強いと考えざるを得ない。その他にも、当分農家売りが期待以下の量しかないと思われる理由としては、　

１）ロシア援助を含め、政府筋からの農作物価格ｻﾎﾟｰﾄの動きがかしましい。　

２）農家は、手持ちの金は十分にある。政府は、今年は米国の農家は大変にきびしい状況にあると言っているが、実は農家は、目先の資金は十分だ。LDPによって、ローンにも入れることなく補助金がもらえた上に、政府からの数十億ドル単位の補助金が出ることはほぼ間違いない。ｺｰﾝ生産農家の総所得は、現価格であれば98年は昨年より下落するが、試算によれば、それもせいぜい20億ドルである。つまり、それを大幅に上回る補助金が給付されようとしているのである。（政府案は今のところ71億ドル、これが全額法制化されれば、最も所得が高かった96年をも上回る。）　

３）統計の上では、このまま生産地で玉がﾎｰﾙﾄﾞされても、各地で保管スペース不足となるわけではない。97年12月時のUSDA発表の全米農作物保管スペースは、約189億ブッシェル。大豆・小麦を含めた在庫がピークになると思われる12月時点でも、試算では今年の穀物総在庫は129億ブッシェルにしかならない。もちろん、これは全米の単なる合計であり、地域性は考慮していないため、一部ではスペース不足はあろうが、中西部全体に広がる傾向にはならないのではないか。　

４）中西部の農家は、ｺｰﾝと大豆の両作物の生産者が多いが、ｺｰﾝに比べると高いこと、野積みができないことから、物理的理由で売らざるを得ない場合は大豆を売り、ｺｰﾝをﾎｰﾙﾄﾞする傾向が強いと思われる。　

以上から、収穫の進捗に沿い、売りものがでてくることにはなろうが、下値は限られることになるであろう。