（株）トーメン　シカゴとうもろこし定期マーケット情報

1999年3月4日

−−−　高値寄付き、高値引け −−−

高い輸出成約、ﾌｧﾝﾄﾞのｼｮｰﾄｶﾊﾞｰ。　

前週より40％も増加した輸出成約をきっかけに、寄付きから買い注文が入った。10日移動平均線（5月限216-1/2）をすぐに超えたことから、ﾌｧﾝﾄﾞが買い姿勢を鮮明にし、相場は強めに推移した。堅調相場の背景には、USDAが韓国向けの今年のGSM信用供与を10億ドル決定したこともある。相場は6ｾｯｼｮﾝぶりの高値を記録することになった。　

最終局面で、大豆油の下落を契機に、大豆相場に投機家の売りが集まったために、ｺｰﾝも最高値圏から2ｾﾝﾄ弱戻して引けた。　

本日も受渡は少なく、261ｺﾝﾄﾗｸﾄ。投機家の買いはコーンが最も多く、約2,500ｺﾝﾄﾗｸﾄと見られる。　

本日、USDAは韓国と1999年度のGSM-102信用供与を最終決定したと発表した。総額は10億ドルで、昨年に比べ5億ドル減少した。そのうちｺｰﾝ・大豆粕向けは3.2億ドルである。　

今年は昨年ほどのｲﾝﾊﾟｸﾄを相場に与えないと見られている。今回の信用供与が意味するものは、韓国は恐らくUS産農作物のﾚｷﾞｭﾗｰﾊﾞｲﾔｰでいる可能性が少し高くなった、といったところだ。昨年の韓国は、信用状開設もままならぬほどの経済停滞の時期があったため、この信用供与は、農作物輸入の唯一の手段であったこともある。しかしながら、今年は金利も記録的に低下し、銀行の貸し出しも昨年に比べればかなり行われるようになっている。US産農作物が国際相場より高く推移した場合は、この10億ドルの一部が未使用のまま残ってしまうとの可能性も指摘されている。　

南米の状況

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ　今後数日間にわたる雨が大豆におけるｽﾄﾚｽの発生を防ぐ見込み。しかし大豆にとって向こう一ヶ月間はまだ雨の必要な時期が続くゆえ目が離せない。とうもろこしは順調。生育の遅れもほとんど見られずﾀﾞﾒｰｼﾞもない。　

ﾌﾞﾗｼﾞﾙ　昨日ﾘｵｸﾞﾗﾝﾃﾞﾄﾞｽﾙに降った充分な降雨により今後２週間は雨がなくてもｽﾄﾚｽが発生する心配はない。とうもろこし、大豆とも順調に成熟・収穫を向かえている。北部1/3の地域に若干の収穫遅れが見られる程度。　

1) 週間輸出成約高報告（単位：千ﾄﾝ）

シカゴ時間朝の7時30分の発表。とうもろこし、小麦、大豆粕は予想以上の数字。大豆は予想の上限。大豆油は予想の下限であった。　

2) 週間輸出高（単位：千ﾄﾝ）　

当分は、方向感のない展開を予想。

USDA需給報告や作付け意向面積報告を前にして、投機家の現在の大きな売り越しﾎﾟｼﾞｼｮﾝは、少しの強材料に神経質に反応している。新穀の作付け減予想のため、3月末に向けて相場は堅調推移するという見方が徐々に一般的になってきており、また、3月は歴史的に相場上昇の月であることなどが、投機家をﾅｰﾊﾞｽにしているようだ。この心理状態が続く限り、昨週金曜日につけた約定安値を更新することは想像しにくい。下げた場面では、買いが入ることになるであろう。　

ただ、一般的には、3月末の面積意向後はﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙを映して、下降局面になると見ているﾄﾚｰﾀﾞｰが多い。と言うよりも、意見の大半はこれである。であれば、これから上がった場面では、4月以降を見越して売られる動きが出てくるはずだ。ﾌｧﾝﾄﾞのｼｮｰﾄｶﾊﾞｰに本格的に火がついた場合は、話が別であるが、ｼｮｰﾄｶﾊﾞｰは緩やかに行われるものの、ﾎﾟｼﾞｼｮﾝをゼロにするような動きは予想していない。加えて、本日大豆に見られたように、ｺｰﾝ以外の腰は弱い。　

以上から、ｺｰﾝ相場は3月中、方向感のない展開となることを予想する。ただ、当面の下値は昨週が抵抗線となると考えられ、3月中に終了せねばならないﾌﾟﾗｲｼﾝｸﾞは現ﾚﾍﾞﾙから昨週金曜日の間のﾚﾍﾞﾙで行うことをすすめる。