（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

1999年3月10日

とうもろこし　　　---　変わらずの寄りつき、高値引け　---

大豆　　　　　　　---　安値寄りつき、高値引け　---

小麦に引っ張られ、ﾌｧﾝﾄﾞの買いが入る。

本日のｾｯｼｮﾝはコーン・大豆ともどちらかといえば静かに幕を開け、中盤まではそのまま引けを迎えるのかと思われる展開であった。しかし、本日の最大要因は小麦であった。、70万トンを超える小麦の食糧援助計画が発表されたことや、イラン向け農作物輸出解禁の噂が流れたことから、特に中盤から終盤にかけて、小麦が急騰した。これにつられ、コーン・大豆・大豆粕が一転堅調となり、高値引けとなった。　

コーンにおいては、今週初めに発表された中国政府による穀物輸出業者への補助金増額が、結果としてｺｰﾝ輸出価格低下に寄与していない、とのｱｲﾃﾞｱが、今年の中国の輸出力の底が見えたと市場で見られた。また、ｽﾊﾟｰｸｽ社の生産量予想にあったように、ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ・ﾌﾞﾗｼﾞﾙ・南ｱﾌﾘｶでの生産量が悪天候から当初の予想を下回るとの見方が増えてきたことが、堅調推移の一因となっていた。　

大豆は、寄付きから大豆油の弱さが際立っていた。理由は、ﾏﾚｰｼｱのﾊﾟｰﾑ油がまたもﾘﾐｯﾄ以上の97ﾘﾝｷﾞｯﾄも下落したことだ。ﾃｸﾆｶﾙな売りがその原因とされているが、本日のシカゴ大豆油・大豆までその余韻を残した。また、ｽﾊﾟｰｸｽ社が99/00年生産量を7,974万トンと前年の6.3%ｱｯﾌﾟを予想するなど、明日の需給報告がさらなる弱要因を作り出すとの懸念が市場に流れた。しかしながら、本日の大豆相場は最終的には小麦の急伸に圧倒された。　

投機家は、本日コーン3,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ程度、大豆2,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ程度の買いと見られる。　

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ　大豆地域に所々雨でぬかるんでいるところが見られるが大きなﾀﾞﾒｰｼﾞになる前にはﾄﾞﾗｲな天候が戻ってくる見込み。ひまわりのﾌｨｰﾙﾄﾞは先週末の雨で3%程のｸﾛｯﾌﾟがまたとうもろこしも1%程がﾀﾞﾒｰｼﾞを受けたと考えられている

ﾌﾞﾗｼﾞﾙ　北部に停滞していた雨雲はやっと抜けていった。今後のﾄﾞﾗｲな天候が収穫のﾍﾟｰｽを平年並みにｷｬｯﾁｱｯﾌﾟさせると期待している。先週収穫のすすんだ中部地域には今後5日間に相当量の雨が降り収穫が遅れる見込み。しかしいまのところ雨にてﾀﾞﾒｰｼﾞが起きたとの話は聞いていない。　

南ｱﾌﾘｶ　週末までの雨も限られている。北部と東部に多少の恵みの雨が降る可能性があるがもし雨が降らなかった場合ｲｰﾙﾄﾞﾛｽは続く。今月後半にかけて土壌水分に改善がみられなければ15%までのｲｰﾙﾄﾞﾛｽの可能性がある。　

当面の動きは明日の需給報告に影響されよう。

コーンにおいては、ﾌｧﾝﾄﾞは8日連続して買い手であった。3日毎にその姿勢を変えると言われる投機筋にしては、明確な意思が感じられる動きだ。大豆の場合は、その売買が日によってまちまちであるだけに、コーンに対しての姿勢の強さが不気味である。1.5万ｺﾝﾄﾗｸﾄ辺りで、ﾌｧﾝﾄﾞはその買い戻しを一服させると見ているが、それをも超えて買い進む場合は、注意が必要と考えている。需給は緩んだままであるが、コーンにおける目先の直接的な弱材料は農家売りだけだ。今年の特徴として、農家売りが常時大きな売り圧力となるであろうが、現在の農家の姿勢は、上がったところでは売るが、少しでも相場が下がり始めると、途端に影を顰めるというものだ。今の相場のように、一頃より高値となり、さらに高値を期待させる相場の方向であれば、農家は一旦売りを初めても、それが原因で下げれば、すぐに市場から遠ざかってしまう。　

明日の需給報告が、ﾌｧﾝﾄﾞの買い姿勢を変化させられる内容かどうか、が鍵になってくる。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　( F )　

大豆の場合も、需給報告を待ちたい。需給ﾊﾞﾗﾝｽがかなり緩いために、中期的にはそれがさらに反映される相場となるであろう。しかし、短期的にはその見方には不安定要因も少なくない。ここ数日の大豆油相場の上昇によって（無論本日は別だが）、長らく苦しんできた米国搾油業者のマージンが少し改善している。大豆搾油需要は短期的に改善の方向に向かうであろう。ﾊﾟｰﾑ油が目先の下げ要因としては継続しようが、ﾌﾞﾗｼﾞﾙﾚｱﾙは少しずつドルに対して価値を戻しており、CRB指数も2月26日に21年ぶりの低値をつけてから急激な上げを見せている。短期的には、ﾌｧﾝﾄﾞの買い戻しが入りやすい状況と言うことはできる。とは言ったものの、大豆は新穀の作付けから見ても、需給が締まるには生育期の天候悪化が必要であり、短期的に上がったとしても、積極的に買い上げられることはないであろう。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　( F )