（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

1999年3月25日

とうもろこし　　　---　安値寄付き、高値引け　---

大豆　　　　　　　---　安値寄付き、高値引け　---

小麦につられ上げる。ﾚﾌｺを中心にﾌｧﾝﾄﾞ買い。

週間輸出成約高・ｾﾝｻｽの2月月間搾油高ﾚﾎﾟｰﾄが予想より少なかった事を受けてとうもろこし１〜２ｾﾝﾄ安、大豆３〜４ｾﾝﾄ安にてOPENするも直後にｸﾞﾘｯｸﾏﾝ長官がｺｿﾎﾞ紛争にかかわらずﾛｼｱ向け食糧援助の話は続いているとｱﾅｳﾝｽしたことから買い戻しが入った。　

その後薄商いの中、午後に控えている小麦の100万ﾄﾝ余りのﾃﾝﾀﾞｰに焦点が集まりﾌｧﾝﾄﾞの買いが小麦に入り値を上げるとつられてとうもろこし、大豆も昨日比小高いﾚﾍﾞﾙまでの上伸となった。　

引け間際になりｸﾘﾝﾄﾝ政権がｲﾗﾝ、ﾘﾋﾞｱ、北朝鮮,ｼﾘｱ、ｽｰﾀﾞﾝ向けの農業貿易解禁とのうわさが流れるとﾌｧﾝﾄﾞが更に買いの勢いをつけ小麦、大豆3品を中心に大きく値を上げての終了となった。とうもろこしには農家売りからのﾍｯｼﾞと思われる売りが断続的に入っており大豆等に比べると上げの幅は少なかった。　

本日ﾌｧﾝﾄﾞのﾈｯﾄﾛﾝｸﾞはとうもろこし4,100ｺﾝﾄﾗｸﾄ、大豆4,200ｺﾝﾄﾗｸﾄ、小麦4,100ｺﾝﾄﾗｸﾄと考えられている。　

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ　今週はひまわりととうもろこしの収穫は雨でやや遅れたがﾀﾞﾒｰｼﾞが出るほどではない。大豆はまだ生育の後半段階にありこの雨は恵みの雨となっている。生育の早い大豆は4月始めに成熟をむかえるのでその頃ﾄﾞﾗｲな天候が望まれる。生育の遅い大豆は少なくとも4月の中旬まで成熟にかかりそう。

ﾌﾞﾗｼﾞﾙ　今週のﾄﾞﾗｲな天候は収穫にはもってこいであり平均以上の収穫ﾍﾟｰｽになったと思われる。北部2/3の地域は来週ﾄﾞﾗｲな予想となっているが南部地域は雨の為収穫に遅れが出そうだがﾀﾞﾒｰｼﾞの懸念はない。　

南ｱﾌﾘｶ　現在は乾燥しているが来週には成熟をむかえるとうもろこしにとっては適した天候となっている。6-10日間の天気予報は平均的な降雨を予想しており収穫も例年と変らないﾍﾟｰｽで始まる見込み。　

1) 週間輸出成約高報告（単位：千ﾄﾝ）

大豆油が予想の上限であった以外はすべて予想より少ないか予想の下限であった。　

2) 週間輸出高（単位：千ﾄﾝ）　

3) ｾﾝｻｽﾋﾞｭｰﾛｰ2月度月間搾油高　

OPEN前の発表。搾油高が減少している事は大豆には弱い材料。にもかかわらず油と粕の在庫が増加している事は需要の減退をしめしており油と粕にも弱い材料と考えられた。　

（コーン）

3月終わりから4月の始めまでには、安値への動きとなると予想する。　

今日の動きは、意外なUSDAのコメントによって、食料支援からの相場ｻﾎﾟｰﾄが再燃することになった。ただ、そのコメントの内容は、ﾛｼｱ向けにすでに決定された支援を無にすることはない、という意味を持つだけのことであり、時期としては意外性があったものの、内容には何の新鮮味もない。ﾃｸﾆｶﾙな要因も加わり、主要支援物資の小麦と大豆が過剰反応したが、今後すぐにも修正されることになるであろう。その修正の場面では、コーンもその流れを食い止めることはできない。今日の動きに対し、過度の警戒感を持つ必要はないと思う。　

3月31日の報告では、コーンの作付け減をほとんど皆が予想しているため、それまではコーン相場が一方的に下がり続けるということは難しいであろう。しかし、皆が予想している作付け減だけに、報告が中途半端な減少だと売られる材料にしかならない。また、いくらUSDAの長官が食料支援のﾎﾟﾘｼｰに変化がないとコメントしても、今後の新規支援が何の障害もなく積極的に行われるということは、まず信じがたい。CRPなどの追加政策も底をついている。加熱気味に上げた相場は修正されることになるであろう。 ( F )　

(大豆）　

ﾌｧﾝﾄﾞの動き次第。　

昨日と打って変ったﾌｧﾝﾄﾞの動きに驚きを隠せない。今日の急騰のきっかけはｸﾞﾘｯｸﾏﾝ長官の発言でありｲﾗﾝ、ﾘﾋﾞｱ、北朝鮮向け農業貿易解禁のうわさであるがなぜここまで過剰に反応したのか理解に苦しむ。ﾛｼｱ向け食糧援助は早期実現を疑問視するものはいても立消えになっていた訳でもなく、またｲﾗﾝ、ﾘﾋﾞｱ、北朝鮮,ｼﾘｱ,ｽｰﾀﾞﾝ向け農業貿易禁輸についても前から噂になっていた事とまた実現性を疑う者が多くいる。今日の安値から16ｾﾝﾄもの上げにつながる理由としてはこころもとない。　

本日は穀物相場以外も大きく上げている。ﾀﾞｳｼﾞｮｰﾝｽﾞがまた一万ﾄﾞﾙを射程圏内に捉えている事、CRB INDEXも大きく上げた事も今日のﾌｧﾝﾄﾞの買いを誘っていたようだ。　

ﾃｸﾆｶﾙにも昨日と全く逆に強い買いのサインが出ている。短期移動平均価格が長期移動平均価格を抜きにかかっている事、また今日の引け値は50日間移動平均価格を抜きにかかっている。　

しかし昨日の大幅な下げもあり明日もﾌｧﾝﾄﾞの動きに大きく左右される事になろう。今日の流れから小高いｵｰﾌﾟﾆﾝｸﾞが予想される一方、農家売りの増加からのﾍｯｼﾞｼｮｰﾄも期待される。ﾌｧﾝﾄﾞのﾎﾟｼﾞｼｮﾝはほぼｲｰﾌﾞﾝかややﾛﾝｸﾞになったと考えられておりどちらにも動ける。明日の朝、NOPAの週間搾油高ﾚﾎﾟｰﾄを手がかりにOPEN直後の方向が決まるのではないか。 (N)