（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

1999年3月29日

とうもろこし　　　---　安値寄付き、小安い引け　---

大豆　　　　　　　---　安値寄付き、マチマチの引け　---

ﾚﾎﾟｰﾄを前に閑散な商い。小麦の上げに下値がｻﾎﾟｰﾄされる。

とうもろこしは金曜日のｺﾐｯﾄﾒﾝﾄｵﾌﾞﾄﾚｰﾀﾞｰｽﾞで予想以上のﾌｧﾝﾄﾞのﾛﾝｸﾞが確認された事、大豆はﾌﾞﾗｼﾞﾙの収穫が平年以上のﾍﾟｰｽになっている事を理由に朝方は安値での取引となった。　

10時に発表された週間輸出検証高はｺｰﾝには強気材料、大豆にはﾆｭｰﾄﾗﾙと考えられたがﾏｰｹｯﾄにはほとんど影響を与えなかった。　

先週大きく上げた小麦がｾｯﾄﾊﾞｯｸから安値に転じるととうもろこし、大豆も下値をﾄﾗｲするがﾌｧﾝﾄﾞは大きく動く事なく左程大きくないﾚﾝｼﾞ内での取引が続いた。　

大豆はﾌﾞﾗｼﾞﾙでの収穫がすすむも輸出港で本船の滞船が続いている事、またﾚｱﾙが堅調に推移しており農家がやや売り惜しみしていると伝えられた事、とうもろこしはｱﾙｾﾞﾝﾁﾝでの収穫遅れのﾆｭｰｽがそれぞれｻﾎﾟｰﾄ要因となった。　

終了30分程前から小麦にﾃｸﾆｶﾙなﾌｧﾝﾄﾞの買いが入り一気に値を上げるととうもろこし、大豆もｻﾎﾟｰﾄされ安値から小安いﾚﾍﾞﾙまで値を戻しての引けとなった。　

本日の取引量はとうもろこしで34,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ、大豆で30,000ｺﾝﾄﾗｸﾄと非常に閑散なﾏｰｹｯﾄであった。ﾌｧﾝﾄﾞもほとんどﾎﾟｼﾞｼｮﾝを作っていない。　

ｽﾊﾟｰｸｽ社は、セッション引け後、99/00年度のコーン・大豆生産量予測を発表、コーンは93.6億ﾌﾞｯｼｪﾙ、大豆は29.4億ﾌﾞｯｼｪﾙとした。　

コーンの期末在庫について同社は、「17億ﾌﾞｯｼｪﾙを少し上回る程度。」とコメントしており、生産量が前年比減少するが、期末在庫は前年度と同ﾚﾍﾞﾙを予想している。その原因として、家畜数の減少をあげ、99/00年度のコーンが低価格推移すると示唆した。　

また、CRP政策の追加についても99/00年度にそれが反映されることは、実質的に不可能だとの見解を示した。　

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ　週末は、所により雨が降っていたが、今週はほとんどﾄﾞﾗｲとなりそうだ。週末はコーンとひまわりの収穫作業は停滞、所によっては洪水となったところもあるが、ﾀﾞﾒｰｼﾞは限られている。今後10日間の乾燥気味の天候が、先週末の雨の影響を拭い去ることになるのでないか。大豆の生育は適当な水分補給のため、順調。

ﾌﾞﾗｼﾞﾙ　昨日南部4分の1で雨となった。収穫はその地域で少し遅れている。昨週までの理想的なコーン・大豆収穫状況を考えると、この雨が何らかのﾀﾞﾒｰｼﾞを起こす原因になるとは考えがたい。反対に、水分不足により大豆のｲｰﾙﾄﾞ低下が予想されるﾘｵｸﾞﾗﾝﾃﾞﾄﾞｽﾙでは、この雨によっても、大きな回復は望めない。　

南ｱﾌﾘｶ　ﾄﾞﾗｲな天候が続いている。収穫が一部で始まっており、順調である。生育状態には、現在は問題が見られない。　

ファンドネットﾎﾟｼﾞｼｮﾝ　

（コーン）

安値を予想。　

コーン・大豆は下値に行きたがっているが、旺盛に買われる小麦が、その足を止めている。小麦が買われている理由は、ﾃｸﾆｶﾙ面と、それ以外にも先週のCCCによる一日百万トンを超す大規模ﾃﾝﾀﾞｰ、イラン向け制裁解除、など、繰り出される価格維持政策が奏功しているからだ。これ以上、政府の新案が出ないと言い切れるわけではないが、コソボ問題もあり、手の内にはおのずと限界がある。また、ﾃｸﾆｶﾙ面から見ても、相関指数は天井についており、買い進められる可能性は低い。小麦の箍（たが）が外れるのは、時間の問題であろう。　

中西部の大農家の中では、すでに作付けを始めるところがでてきている。当地の気温は平年以上であり、土壌温度も同じく平年以上に高い。土壌水分も十分であり、良好な天候が予想されている4月の始めまでに、ある程度の作付けを終えておこうという算段だ。今のところ、作付けの滑り出しは順調になりそうだ。　

明日は、明後日の報告の前日で下げずらい展開が予想されるが、一旦報告が出てしまえば、相場は落ち着きを取り戻し、このところ見られたような、ﾊﾟﾆｯｸ的な上げ相場は終了すると見ている。 ( F )　

（大豆）　

明日もﾚﾎﾟｰﾄ前の閑散なﾄﾚｰﾄﾞを予想。　

今日の午前中の動きは予想された通りのものであったが終了間際に小麦に再度ﾌｧﾝﾄﾞの買いが入った事が意外であった。ﾁｬｰﾄからは短期移動平均線が長期移動平均線を下から抜きさっており買いのｻｲﾝとなるが、あまりにも上げ方が急にて乖離率からすると10ｾﾝﾄは下げても不思議ではない。またｺﾐｯﾄﾒﾝﾄｵﾌﾞﾄﾚｰﾀﾞｰｽﾞのﾌｧﾝﾄﾞのﾈｯﾄｼｮｰﾄは約10,000ｺﾝﾄﾗｸﾄとなっているが、この一週間の買いにてﾎﾟｼﾞｼｮﾝはﾛﾝｸﾞに転じていると思われこれ以上の上げは疑問に思う。ﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙにも小麦は弱い。この価格ﾚﾍﾞﾙでも世界的には競争力に欠けており政府の力添えなしでは在庫率が40%にも及ぶと予想されている。　

大豆もﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙは弱い。その証拠にとうもろこし、小麦のﾌｧﾝﾄﾞﾎﾟｼﾞｼｮﾝがﾈｯﾄﾛﾝｸﾞに転じる中、大豆のﾎﾟｼﾞｼｮﾝはﾈｯﾄｼｮｰﾄのままにある。ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝで順調に生育の最終段階を向かえ、ﾌﾞﾗｼﾞﾙで順調に収穫がすすみ、中西部で7400万ｴｰｶｰ以上の作付けがされるとｱﾅｳﾝｽされればいずれ下げざるをえないであろう。　

2月のﾌﾞﾚｲｸ、3月のﾗﾘｰとひとまず格言が当たってきたが4月はﾗﾘｰを見せながらも値を下げていくと予想する。(N)