（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

1999年6月14日

とうもろこし　　　---　安値寄付き、高値引け　---

大豆　　　　　　　---　安値寄付き、小幅高値引け　---

売り続かず、安値を維持できなかった。

先週末の中西部における広範囲且つタイムリーな雨がﾅｲﾄｾｯｼｮﾝを売らせ、その雰囲気がそのまま本日のﾃﾞｲｾｯｼｮﾝに持ち越された。寄付きはコーン３ｾﾝﾄ安、大豆５ｾﾝﾄ安と前予想通り。しかし、寄付き直後より安値を示すことはとうとう無かった。　

それでも序盤は、ﾌｧﾝﾄﾞの売りが続きその安値を維持する。デルタの一部でﾄﾞﾗｲな地域はあるものの、先週末の雨が主要州のほぼ全域から「水分不足注意」のサインを取り払ったことが理由だ。ﾌｧﾝﾄﾞの売りは寄付きから30分弱は結構旺盛で、その勢いは止まらないかに思われた。しかし、下値を更新することがなかなかできないでいる内に、雰囲気が変化し始める。　

雰囲気を変えた原因はいくつかある。西部ﾍﾞﾙﾄで来週は雨が少なく、気温も高くなるとﾌﾘｰｽﾞﾉｰﾃｨｽ社が予報し、ﾎｯﾄ･ﾄﾞﾗｲ懸念が台頭し始めたこと。ﾛｼｱが、6月23日に米国産コーン26万トンと米国産大豆約10万トンのPL480利用のﾃﾝﾀﾞｰを行う、との情報が流れたこと。農家売りがほとんど見られず、下値ではﾌﾟﾗｲｼﾝｸﾞﾀｲﾌﾟの買い意欲が強かったこと、等である。より直接的な影響を与えたのは、小麦相場の急伸だ。本日カナダ小麦地域で気温低下が予報されており、霜被害の可能性が示唆されたことや、冬小麦地帯の雨による収穫遅れが、序盤コーン・大豆の安値に押されていた小麦相場をいっきに押し上げ、逆にコーン・大豆がそれに引きずられる格好となった。しかし、さすがに高値圏まで上げたあとは伸びきれず、小幅高で終わった。　

本日のﾌｧﾝﾄﾞの動きは、コーン2,000ｺﾝﾄﾗｸﾄの売り、大豆1,500ｺﾝﾄﾗｸﾄの買いと見られている。　

米国中西部 週末の降雨は東部ﾍﾞﾙﾄを中心に60%の範囲でみられた。一部ﾄﾞﾗｲ気味であったｵﾊｲｵも今回の降雨により土壌水分が改善された。大豆、ｺｰﾝの生育状況は極めて順調。今週は平年以下の気温が予想されているが現在の生育状況が平年より早いﾍﾟｰｽであるため多少の生育遅れは問題にならない。

デルタ地区　週末にほぼﾍﾞﾙﾄ全域で降雨がみられた。週末に雨を逃したﾐｼｼｯﾋﾟｰも今後2日間の間には降雨がある見込み。土壌水分は潤沢にて大豆の生育に問題は見られない。　

(コーン)

しばらくはこの辺が底。　

この時期の下値期待には限界がある。本日の相場がそれを示している。実際には、現在ｸﾛｯﾌﾟを取り巻く生育環境は文句のつけようがないが、その状態が続けば、金曜日発表の6-10日予報のように一瞬少雨予想が出ただけで、相場が敏感に反応しやすくなる。そのため、約定安値を更新するまでの動きにはしばらくはならないと予想する。　

しかしながら、先週末の雨で事実としてｸﾛｯﾌﾟにかなりの余裕ができたことは確かである。つまり、ある程度ストレスがかかると思われる状態でも、耐えうる水分が土壌に保持されている。相場としては、短期的には上昇に向かう局面が何度か予想されるが、高イールド期待（可能性）は先週末にさらに高まったとみてよいであろう。本日、GWSの作柄指数は0.7ポイント下げられたが、これが実は日曜日時点の作柄でなく先週金曜日時点のものであることはもはや常識となっている。そして、ﾚｰﾃｨﾝｸﾞが低かった東部ﾍﾞﾙﾄやﾃﾞﾙﾀの一部は週末の雨でかなり良化していることは明らかである。目先のﾌﾟﾗｲｼﾝｸﾞ以外は待ちが勧められる。( f )　

(大豆）　

先週と意見は変らず。今週は上げの可能性がある。中期的には下落。　

週末の降雨が好感されて安値をつけるも結局やや高値での引けとなった。今日のﾏｰｹｯﾄの動きは改めて下値が底堅い事を証明した。国内搾油ﾒｰｶｰは期近の玉を確保する為に絶えず買いを入れており現物価格も相変わらず堅調だ。　

引け後に発表されたｸﾛｯﾌﾟｺﾝﾃﾞｨｼｮﾝも予想と違い若干悪化しており、明日は高値での寄付きが予想されている。天候には問題がない為大きな上げにはつながらないとは思うが、もし天気予報が急変するようであればﾏｰｹｯﾄは敏感に反応する可能性があり危険だ。ﾌｧﾝﾄﾞはｼｮｰﾄﾎﾟｼﾞｼｮﾝをまだ整理しておらずﾏｰｹｯﾄは上値に反応しやすくなっている。短期移動平均価格（9日間）が中期移動平均価格(18日間）を下から上に抜いている事も買いのｻｲﾝとなっている。　

ただ中期的には下げを予想している。今のｺﾝﾃﾞｨｼｮﾝはﾊﾟｰﾌｪｸﾄであり問題はみられない。今は現物のﾀｲﾄ感と値頃から下値が支えられているが一巡すれば状況は変ってくる。また7月以降はﾛｰﾝの満期明けの玉も出てくる。6月1日現在まだ205百万ﾌﾞｯｼｪﾙものﾛｰﾝが残っており、このうち180百万ﾌﾞｯｼｪﾙが7月から11月の間にﾏｰｹｯﾄに出てくると考えられている。多少の天候問題が起こってもﾏｰｹｯﾄの頭は抑えられると思う。(N)