（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

1999年8月30日

とうもろこし　　　---　小幅高寄り付き、小幅高引け　---

大豆　　　　　　　---　高値寄り付き、小幅安引け　---

前日引け値を挟んで上下する展開。

引け後の作柄報告をにらんでか、取引量は少なかった。天候は、週末の雨により土壌水分不足の地域がほとんどなくなり、大豆には弱材料。トウモロコシにも、現時点での生育環境には大きな問題が見られないことから、どちらかと言えば弱く作用した。　

農家売りは依然少なく、コーン・大豆ともに現物価格が上昇気配を示したことは、定期相場にも刺激を与えた。輸出検証高も予想を上回る数字となり、断続的なﾌｧﾝﾄﾞ買いとともに、取引高不足からダラダラと下げそうになる相場を支えることに寄与した。　

どちらかと言えば大豆が弱い相場であったのは、中国が大豆備蓄一部開放を検討しているという情報や、大豆油がｲﾝﾄﾞの天候良化から下げていたことに起因している。　

本日のﾌｧﾝﾄﾞの動きは、コーン2,000ｺﾝﾄﾗｸﾄの買い、大豆400ｺﾝﾄﾗｸﾄの売りと見られている。　

米国中西部 週末は、ﾍﾞﾙﾄの北西部でまとまった雨が降り、水分状況を改善した。これにより、大部分の大豆生育地域でこの時期の生育に必要な水分を保持していることになった。コーンは、すでに水分が必要な時期は終わっている。早霜の心配は、今後10日間はなさそうだ。

デルタ地区 降雨は相変わらず少ない。週末は、ﾙｲｼﾞｱﾅ北部・ｱﾘｿﾞﾅ南部・ﾐｼｼｯﾋﾟ南西部等で雨が見られたが、ﾄﾞﾗｲな地域の状況を変えるほどの量・範囲ではなかった。特に、ｱﾘｿﾞﾅでの二毛作大豆に最も懸念が大きく、このままでは今後2週間にｲｰﾙﾄﾞﾛｽが発生する。来週まで、まとまった雨の予報はない。　

-- ほぼﾆｭｰﾄﾗﾙ。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

全体に強い数字となったが、発表された時点では相場を動かす力にはならなかった。　

大豆は予想を覆す作況ダウンで7週連続の下落で強材料。コーンも、改善が無かったことから、買われる材料。　

ファンドネットﾎﾟｼﾞｼｮﾝ　

緩やかな下落相場を予想。

明日は高値寄り付き。コーン・大豆ともに若干の作柄改善が見込まれていた中、全米平均で良化が無かった（大豆はダウン）ことは、とりあえずの買い材料となってしかるべき。ただ、そのｲﾝﾊﾟｸﾄもそう長くは続かない。デルタ地域を除いて天候が安定し始めており、市場の目は需要面と農家売りに移りかけている。　

その需要面と農家売りを見れば、買い進む気にはなれない。まず、輸出需要を考えてみる。ここ数日は現物価格が堅調推移しているが、理由は需要が強いわけではなく、定期相場下落を嫌気して、供給（農家売り）が引っこんでしまったからに他ならない。コーンにおいては、一段相場が上がれば、すぐ中国産が応酬し、US産需要が減る。食糧援助による助けも当分得られない。日本やEUの遺伝子組替えに対する動きも、穀物市場で次第に認知され始めている。これまで好調だった輸出需要に陰りが出ても少しもおかしくない状況だ。大豆においては、この時期予想される南米の競争力低下や、中国の大豆製品需要からコーンに比べれば少し明るい感じはする。しかし、大豆に関してはハーベストプレッシャーの方に問題がある。　

さて、農家売り。ここへきてスピードダウンが顕著だ。以前から言っているが、これだけの量を持ったままにすることは、後での売り圧力増大の期待につながる。「では、後で、とはいつであろう？」 ある民間業者の調査によると、ｲﾘﾉｲ州の農家は例年収穫前に平均でコーンを17.5%、大豆を16%売却するという。「今年の場合はどうか？」今年の農家の売却は今現在例年よりごく少なく、今後収穫までの売却意向も例年の半分にも満たない。「なぜか？」理由は至って簡単。収穫していないものには、LDPがもらえないからである。ﾛｰﾝﾚｰﾄ以下の現物相場で、ＬＤＰ無しで売る理由は（資金が逼迫していなければ）全くない。「それでは、何が起きるか？」収穫時に例年にないほど大きな圧力がかかってくる。農家は年末の資金需要が大きい。旧穀の売りを伸ばし、その上新穀の先売りもしていないでは、農家の首は回らないはずだ。今年のハーベストプレッシャーは、予想外に大きいと見て良いであろう。この傾向は、ﾛｰﾝﾚｰﾄを長らく下回っている大豆により大きいはずだ。（コーンも例外ではない。）　

蛇足であるが、「ではなぜ、同様にﾛｰﾝﾚｰﾄを下回っていた昨年は、相場の方向を変えるようなハーベストプレッシャーが無かったのか？」昨年は、このローンプログラムが始まってローンレートを下回った初年度である。農家は、そのシステムを理解せず、例年のように収穫前に売りを先行させたわけだ。事実、今年も先行売りがちらほらは見られるが、そのほとんどがこのシステムを理解できていない農家によるものと思われる。 ( F )　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）