（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

1999年11月10日

とうもろこし　　---　安値寄り付き、大幅安値引け　---

大豆　　　　　　　---　安値寄り付き、大幅安値引け　---

需給報告が弱材料。ﾌｧﾝﾄﾞ売りからｺｰﾝ・大豆とも下げる。

ｾｯｼｮﾝ前に発表された需給報告が弱い内容であった事から売られる事となった。　

ｺｰﾝは新穀の期末在庫が20億ﾌﾞｯｼｪﾙを越える予想となった為、ｵｰﾌﾟﾆﾝｸﾞ直後からﾌｧﾝﾄﾞの売りを浴びた。ﾌｧﾝﾄﾞは最初の一時間だけで4,000ｺﾝﾄﾗｸﾄもの売りを浴びせたと考えられている。10日間移動平均価格をも下回り、7月14日以来の安値を早々につけた。価格を更に押し下げた理由に、中国が国内のｺｰﾝ価格を下げたとのﾆｭｰｽが確認された事が挙げられる。これにより中国は今後、積極的に輸出ﾏｰｹｯﾄに登場してくると考えられた。小麦も期末在庫が心理的なｻﾎﾟｰﾄﾗｲﾝであった10億ﾌﾞｯｼｪﾙを超えた為、ﾄﾞﾗｲ懸念にもかかわらず売られ、これが更にｺｰﾝの足を引っ張った。またｵｰﾂが契約新安値を更新した事もｺｰﾝには安値の原因となった。　

大豆も期末在庫が1,000万ﾌﾞｯｼｪﾙ増加された事がきっかけとなりﾌｧﾝﾄﾞの売りを浴びた。ｵｰﾌﾟﾆﾝｸﾞは予想ﾚﾝｼﾞの4-5ｾﾝﾄ安で始まったが、南米の天候が理想的に推移していることが更に焦点となり、11月限470割れと8月13日以来の安値を付ける事になった。さすがにこのﾚﾍﾞﾙでは一旦ｻﾎﾟｰﾄされるも南米の生産量は今後増加してくるのではとのﾆｭｰｽが流れ、安値から大きく戻すには至らなかった。　

しばらくこのﾚﾍﾞﾙにてもみ合いが続くも、昼過ぎになりﾌｧﾝﾄﾞが更に売りを仕掛けるとﾏｰｹｯﾄは一段と値を下げ、結局本日の安値圏での引けとなった。　

本日のﾌｧﾝﾄﾞﾎﾟｼﾞｼｮﾝはｺｰﾝにて9,000ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾈｯﾄｼｮｰﾄ、大豆にて6,000ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾈｯﾄｼｮｰﾄであったと考えられている。　

(大豆３品）　

大豆生産量は予想平均（26.86億ﾌﾞｯｼｪﾙ）をやや下回った（26.73億ﾌﾞｯｼｪﾙ）ものの、搾油量を2,000万ﾌﾞｯｼｪﾙ、輸出量を1,500万ﾌﾞｯｼｪﾙ減少させた為、期末在庫は3.95憶ﾌﾞｯｼｪﾙと前月の3.85憶ﾌﾞｯｼｪﾙから増加する事となった。また旧穀のｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ産大豆の期末在庫を90万ﾄﾝ増加させた事、新穀のｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ、ﾌﾞﾗｼﾞﾙの大豆生産量をそれぞれ50万ﾄﾝづつ増加させた事も上記需要の減少をもたらすことになっている。　

大豆粕も南米産大豆の生産増加予想の影響から輸出を減らしているが、生産量予想もその分減らしており期末在庫に変りはない。　

大豆油は生産量、期末在庫とも減少しているが、事前予想よりまだ多く、弱い内容と考えられた。　

（コーン）　

生産量は予想平均（95.04憶ﾌﾞｯｼｪﾙ）をやや上回った（95.37憶ﾌﾞｯｼｪﾙ）。輸出、国内需要等その他は全く前月と変らず、期末在庫は生産量が増加した分増えている。20億ﾌﾞｯｼｪﾙの大台を越えた期末在庫は(20.39憶ﾌﾞｯｼｪﾙ）増加した数量以上に心理的に弱い材料と考えられた。　

中国の輸出量が増加されるのでは？と考えられていたが、前月と変らずに500万ﾄﾝのまま据え置かれた。また南ア、ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝも含め、生産量・輸出量ともその他の国では前月から変りはなかった。　

中西部

本日中西部にて散発的な降雨が見込まれるが、降雨量0.10-0.25ｲﾝﾁ、範囲15%の限定的なもの。冬小麦地帯は約60%の範囲で土壌水分が不足していると考えられる。今後10日間にもまとまった降雨は期待できず、初期の生育状況はよくない。このままの状態で冬を向かえた場合、ｳｲﾝﾀｰｷﾙ等の影響を受けやすく、生産量の減少につながる恐れがある。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

アルゼンチン 　

ｺｰﾝ、大豆、ひまわりの作付けは順調に進んでいる。気温の低下による霜の被害は、幸いほとんど見られなかった。今週後半は気温の上昇が予想されており、霜の懸念はしばらくない。来週には平年よりやや多めの降雨も予想されており、初期の生育に今のところ問題は見られない。　

ブラジル　

ｺｰﾝと大豆の作付けはほぼ平年並みの進捗まで回復している。初期生育状況も問題は見られない。土壌水分過多から作付けが遅れている地域はごく限られた一部にて、大勢に影響は見られない。　

＜　南米天候　６〜１０DAYS　＞　

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝは平年よりやや高めの気温、平年よりやや多めの降水量を予想。　

ﾌﾞﾗｼﾞﾙは全体に平年並みの気温、中北部では平年並みの降水量、南部では平年より少なめの降水量を予想。　

南アフリカ　

先週末から今週にかけてｺｰﾝ作付け地域2/3に降雨があったが、まだ土壌水分は充分とはいえない。特に問題が見られるのは南部地域。今週中に降雨があればｽﾄﾚｽは解消される見込みだが、雨を逃した場合ﾀﾞﾒｰｼﾞの懸念がある。　

�@ 米国産大豆（単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

�A 米国産ｺｰﾝ （単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

�B99/00ｸﾛｯﾌﾟ世界のｺｰﾝ/大豆生産量予想　(単位：百万ﾄﾝ)　

((　)内は前月発表)　

○ｺｰﾝ　

○大豆　

しばらくはﾚﾝｼﾞ内の取引継続を予想。

弱い需給報告ではあったが、ここまでの下げは行き過ぎを感じている。ここからの下げは、もしあってもｺｰﾝで5ｾﾝﾄ、大豆で15ｾﾝﾄとみている。ｺｰﾝ･大豆とも南米の良好な状況を先取りした上での価格と了解している。しかし、20億ﾌﾞｯｼｪﾙを超えたｺｰﾝの期末在庫、昨年を大きく上回り4億ﾌﾞｯｼｪﾙ近い大豆の期末在庫には敬意を払わねばならない。農家売りが出てこないといえども、潤沢な期末在庫、南米の順調な天候から、しばらく上値に向かう事は難しいかもしれない。　

ｺｰﾝは本当に農家売りが少ない。しかし少なくてこの価格ゆえ、逆に今後価格が上がってきた場合には売りﾌﾟﾚｯｼｬｰがかかる。大豆はすでに多くの農家がLDPを取っている。農家がLDPを取ったﾚﾍﾞﾙは今のﾚﾍﾞﾙよりも20ｾﾝﾄ程度上であった。農家はLDPはとったが大豆はまだ売らずにﾎｰﾙﾄﾞしているものがほとんどである。気持ちではすでに20ｾﾝﾄ損をしていると感じているであろう。したがい今後20ｾﾝﾄ程度価格があがってくれば、農家の中にはとりあえず手仕舞いからの売りをだすものが出てくる。ｺｰﾝ･大豆とも上値には農家売りが控えており、上値のﾘｽｸも少なくなっている。　

今後、南米が順調に推移しても下値はそうはないと感じている。また急に需要が増加する事も考えずらい。ｺｰﾝ･大豆ともｵｰﾌﾟﾝﾎﾟｼﾞｼｮﾝは大きいが、しばらく緊張感を保ったままレンジ内での取引が継続されるであろう。　

南米の天候以外にしばらくﾏｰｹｯﾄの大きな要因がない。次ぎに気に留めておきたいのは11月19日のｵﾌﾟｼｮﾝ取引の限落ちか。特にｺｰﾝはｵﾌﾟｼｮﾝでﾌｧﾝﾄﾞが大きなｼｮｰﾄを抱えている。単純に乗り換えをするだけの可能性が大きいが、何かをしなければいけないと考える事は、なにかをするきっかけになる場合がある。今回の場合、ひょっとしたらｼｮｰﾄｶﾊﾞｰがなされるかもしれない。(N)　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）