（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

1999年11月11日

とうもろこし　　---　小幅高値寄り付き、ﾏﾁﾏﾁの引け　---

大豆　　　　　　　---　小幅寄り付き、小幅高値引け　---

大相場の後の小休止。再び動きに乏しい相場展開。

ﾍﾞﾃﾗﾝｽﾞﾃﾞｰにて休日の人が多い事もあり、昨日と一転して静かでｽﾛｰな展開となった。　

昨日の下げは行き過ぎであったとの考え、また実際ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄAにて昨日のﾌｫﾛｽﾙｰがなかった事からやや高値でのｵｰﾌﾟﾆﾝｸﾞとなった。しかし買いは乏しく、相場を押し上げる勢いはなかった。ｺﾏｰｼｬﾙのﾌﾟﾗｲｼﾝｸﾞﾀｲﾌﾟの買いｵｰﾀﾞｰが少し入るも、ﾌｧﾝﾄﾞからはその都度売りｵｰﾀﾞｰが出され、上下どちらにも動きづらい展開が'続いた。　

しばらく高値を維持していたが、小麦にﾌｧﾝﾄﾞの売りが入り、ｺｰﾝ・大豆とも安値に転じた。特にｺｰﾝは12月限以外は契約新安値をつける事となった。小麦はﾃﾝﾀﾞｰにてUS産小麦ではなく、ことごとくﾖ-ﾛｯﾊﾟ産が入札されている事がﾌｧｸﾀｰとされた。またｺｰﾝにおいては農務省の役人から、昨日の需給報告とは打って変わって、中国の輸出数量は500万ﾄﾝから700万ﾄﾝに修正されるであろうとｱﾅｳﾝｽされたことも頭を押さえる原因となった。南米の天候に引き続き問題がみられない事も終始相場を押さえる事となった。　

引けにかけて、小麦の下げは行き過ぎとの考えから値を戻すと、ｺｰﾝ・大豆もつられて値を戻しての終了となった。　

ﾌｧﾝﾄﾞがﾛﾝｸﾞﾎﾟｼﾞｼｮﾝを持っている大豆11月限は、ﾎﾟｼﾞｼｮﾝの乗り換えの動きのため他限月に比べて安値での引けとなった。　

本日のﾌｧﾝﾄﾞのﾎﾟｼﾞｼｮﾝはｺｰﾝにて2,000ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾈｯﾄｼｮｰﾄ、大豆にて1,500ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾈｯﾄｼｮｰﾄであったと考えられている。　

中西部

昨日の降雨量は0.10-0.35ｲﾝﾁにて範囲は10%と限られたものであった。今後5日間も平年以上の暖かい気温とﾄﾞﾗｲな天気が予想される。土壌水分の不足は冬小麦の生育にﾀﾞﾒｰｼﾞを及ぼす懸念がある。現状では、2/3の冬小麦地帯にてその懸念がある。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

アルゼンチン 　

ｺｰﾝ、大豆、ひまわりの作付けは順調に進んでいる。今週後半は概ねﾄﾞﾗｲな予想。気温の低下による霜の被害は、幸いほとんど見られなかった。今週後半は気温の上昇が予想されており、霜の懸念はしばらくない。来週には平年よりやや多めの降雨も予想されており、初期の生育に今のところ問題は見られない。　

ブラジル　

ｺｰﾝと大豆の作付けはほぼ平年並みの進捗まで回復している。昨日は北東部を中心に、0.25-1.0ｲﾝﾁ、範囲10%の降雨があった。今週後半には北部、中部を中心に継ぎの降雨が予想される。降雨量は0.25-1.0ｲﾝﾁ、範囲は60%。この降雨ｼｽﾃﾑにより大豆・ｺｰﾝの初期生育は順調に推移する見込み。　

＜　南米天候　６〜１０DAYS　＞　

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝは平年並みかやや高めの気温、平年よりやや多めの降水量を予想。　

ﾌﾞﾗｼﾞﾙは平年並みかやや高めの気温、平年並みか平年よりやや多めの降水量。　

南アフリカ　

昨日北部1/4にて降雨があった。降雨量は0.25-1.25、範囲は20%。北部地域にはさらに散発的な降雨が今後5日間にわたり期待できる。降雨量は0.25-1.0ｲﾝﾁ､範囲は60%の予想。北部2/3の地域では発芽と初期の生育は順調に進む見込み。しかし西部、南部はﾄﾞﾗｲにて今週中にも雨が望まれる。　

本日はベテランズデ−にて、政府機関、銀行等が休みのため、週間輸出成約高・週間輸出高の発表は明日に持ち越されました。

しばらくはﾚﾝｼﾞ内の取引継続を予想。

通常ﾌｧﾝﾄﾞがﾎﾟｼﾞｼｮﾝを動かし始めると、3日間は続くというｼﾅﾘｵが多いが、さすがにこのﾚﾍﾞﾙからはﾌｧﾝﾄﾞも売りを続けてこなかった。ｺｰﾝはこのﾚﾍﾞﾙでｻﾎﾟｰﾄされると7月の安値と今回でﾀﾞﾌﾞﾙﾎﾞﾄﾑを形成する事になる。また大豆もこれ以上下げる為には、南米の作付けがすべて順調に終了するなどもっと具体的な弱材料がみえてくる必要がある。　

ただ強材料も南米の天候変化ぐらいしかなくなっている。また本日発表された農家のLDP収得ﾌﾞｯｼｪﾙはｺｰﾝで約23億ﾌﾞｯｼｪﾙ、大豆で約10億ﾌﾞｯｼｪﾙにもなっている。各農家ともLDPを取ったものの、まだ現物は売りに出さずにおいてある為、今後価格が上がってきたときの売り圧力は相当なものになるであろう。農家がもしそれでも売りを我慢できるとする状況は、南米の天候に余程ひどい状況が生まれ、明らかに価格が暴騰すると考えられる事ぐらいであろうが。　

とあるｱﾅﾘｽﾄが最近の相場はより一層時間を先取りするようになっていると述べている。典型的な豊作ﾊﾟﾀｰﾝとして昔であれば、9月に収穫前の安値があり、11月に収穫後の安値が見られ、2月にﾌｪﾌﾞﾗﾘｰﾌﾞﾚｰｸといわれる安値があった。今年をこれに当てはめてみると、7月にすでに豊作見込みの安値がみられ、9月に更に2度目の安値が見られ、今回11月中旬に3回目の安値が見られた。流れとしては2,3ヶ月相場を先取りしているとも考えられる。昔のﾊﾟﾀｰﾝであれば、ﾌｪﾌﾞﾗﾘｰﾌﾞﾚｰｸの後は緩やかな相場の上昇となった。これを理屈にはめるのは難しいが、ここまでの流れはなぜかはまっている。とすれば今後は相場の上昇を予想することになるのだが。　

今秋のﾄﾞﾗｲで温暖な天候は1987年の秋以来といわれている。1988年の春、大豆は10ﾄﾞﾙを超える大相場となったときであった。需給環境が全く違う為当てにはならないが、この秋のﾄﾞﾗｲな天候が今後どのように来春の作付けに影響を及ぼしていくかは注意深く見守る必要がある。　

相場変動要因が見つからないと、過去との因果関係に結びつけなんとか相場の方向性を探し出そうとするのもこの世界に身をおいている悲しい性であろうか。(N)　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）