（株）トーメン　シカゴとうもろこし・大豆定期相場コメント

1999年11月16日

とうもろこし　　---　小幅高値寄り付き、小幅高値引け　---

大豆　　　　　　　---　小幅高値寄り付き、小幅高値引け　---

閑散なﾄﾚｰﾄﾞの中、小麦につられる展開。

昨日引け後に発表された小麦のｸﾛｯﾌﾟｺﾝﾃﾞｨｼｮﾝが悪化していた事、冬小麦地帯でのﾄﾞﾗｲ懸念が続いている事からやや値を上げてのｵｰﾌﾟﾆﾝｸﾞとなった。午前中は小麦がﾏｰｹｯﾄを引っ張り、ｺｰﾝ･大豆粕が特に反応してつられる展開が続いた。　

ｺｰﾝはﾌｧﾝﾄﾞのｼｮｰﾄが大きい事、ｺｰﾝ･大豆とも中西部のﾄﾞﾗｲな天候が来春の作付けに問題をもたらすのではとの懸念、大豆３品は中国のWTO加盟により、特に大豆油に引き合いが入るのではとの思惑から値を上げる事となった。　

しかし上記要因は、前から言われている事であったり、あまりにも先の要因であたった為、買いも長く続かず相場は値を削る事になる。大豆は1月限476の抵抗線に届かなかった事、ｺｰﾝは12月限198の抵抗線を一瞬抜くも、ここからの買いが続かなかった事も失望売りとなった。　

午後になり小麦にも買い疲れの反動から売りが出ると、ｺｰﾝ・大豆とも値を下げ、かろうじて昨日比高値を維持しての引けとなった。　

ﾏｰｹｯﾄは上値をﾄﾗｲしたいのだが、ｲﾏｲﾁ買い上げる材料に不足した、そんな印象を持った今日のﾄﾚｰﾄﾞであった。　

本日のﾌｧﾝﾄﾞﾎﾟｼﾞｼｮﾝは、ｺｰﾝにて1,700ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾈﾄﾛﾝｸﾞ、大豆にて1,500ｺﾝﾄﾗｸﾄのﾈｯﾄﾛﾝｸﾞであったと考えられている。　

中西部

今後２-3日間は引き続きﾄﾞﾗｲな状態が続くであろう。　木曜日にﾌﾟﾚｰﾝｽﾞ地域に、金曜日に中西部地域に降雨が予想される。降雨量は0.10〜0.75ｲﾝﾁ、範囲はﾌﾟﾚｰﾝｽﾞ地域で15%、中西部で40%となろう。水分が不足している地域は今後も改善の見込みは少なく、この状態が続くと小麦の生育にも影響が出ることとなろう。　

米国土壌水分地図および14日後予測. （ホームページ閲覧者のみ）　

アルゼンチン 　

今週も散発的な降雨が各地で見られ、土壌水分を補う見込み。降雨による作付け遅れ、ﾀﾞﾒｰｼﾞの懸念はほとんどない。ｺｰﾝ･大豆の発芽と初期の成長は順調。今週後半は気温が上がってくる見込み。生育の促進が期待できる。　

ブラジル　

今週前半のﾄﾞﾗｲな天候は作付けの進捗に貢献する。土壌水分に問題のある地域はほとんど見られない。ﾄﾞﾗｲが懸念されていた北部地域も先週までの最近の降雨により問題がないﾚﾍﾞﾙまで土壌水分があがってきている。今週後半も南部、西部を中心に降雨が見られる予想。　

＜　南米天候　６〜１０DAYS　＞　

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝは平年並みの気温、そして西部で平年並み、東部で平年以下の降水量と予想される。　

ﾌﾞﾗｼﾞﾙは平年並みの気温、そして平年並みからそれ以上の降水量が見込まれる。　

南アフリカ　

今週前半の降雨量は限られたものになりそう。引き続きｺｰﾝ地域の南部、西部には土壌水分の不足から問題が見られる。次ぎの降雨予想は今週後半、この降雨ｼｽﾃﾑは水分が不足している地域には恵みの雨となるが、もし降雨地域が限られたものになったり、降雨量が少なければ、単収の低下を招く恐れがある。　

- コーンはトレドでの受渡可能数量が増えておりやや弱材料、大豆はニュートラル。　

−コーン−　

−大豆−　

−コーン、大豆ともニュートラル　

発表は夕方まで遅れた。搾油量が予想より多く明日のﾏｰｹｯﾄには強材料。　

（コーン）

レンジ内取引の継続を予想。　

ｺｰﾝにおいてﾌｧﾝﾄﾞはｵﾌﾟｼｮﾝにてより多くのｼｮ-ﾄﾎﾟｼﾞｼｮﾝを取っている。今週の金曜日にて12月限のｵﾌﾟｼｮﾝ取引が限落ちとなる。PUTとCALLの12月限のｵｰﾌﾟﾝﾎﾟｼﾞｼｮﾝはまだ214,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ程残っている。このうち権利が行使されそうなｺﾝﾄﾗｸﾄはCALLで約10,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ、PUTで約60,000ｺﾝﾄﾗｸﾄとなっており、約144,000ｺﾝﾄﾗｸﾄはそのまま限落ちすることになる。現在ﾌｧﾝﾄﾞのｵﾌﾟｼｮﾝに占める割合は25%程度と考えられている。したがい、ﾌｧﾝﾄﾞは約36,000ｺﾝﾄﾗｸﾄ（144,000ｺﾝﾄﾗｸﾄの25%)のｼｮｰﾄﾎﾟｼﾞｼｮﾝの乗り換えをするかしないかの判断に迫られている事になる。通常ﾌｧﾝﾄﾞは限落ちが近づくと、権利の行使ができないﾎﾟｼﾞｼｮﾝのうち半分くらいを限落ち前に乗り換えていくと言われており、残りの半分は限落ちしてから乗り換えをするかどうかの判断をするといわれている。ｵﾌﾟｼｮﾝでﾎﾟｼﾞｼｮﾝを取るものは、またｵﾌﾟｼｮﾝにてﾎﾟｼﾞｼｮﾝを乗り換えるのが普通であるが、考えるきっかけがあるという事は、ﾌｭｰﾁｬｰにてｼｮｰﾄﾎﾟｼﾞｼｮﾝを取る可能性も否定できない。しばらくはｵﾌﾟｼｮﾝの限落ちに伴うﾌｧﾝﾄﾞのﾎﾟｼﾞｼｮﾝの乗り換えがﾏｰｹｯﾄの頭を抑えるひとつの原因になるかもしれない。　

その他のﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙに変りはない。しばらく上にいくにも下にいくにも材料難にてﾚﾝｼﾞ内での取引を予想している。　

（大豆）　

ﾚﾝｼﾞ内取引の継続を予想。　

小麦につられて、上値抵抗線の1月限476をﾄﾗｲしにいったが、そこまではいかなかった。このﾚﾍﾞﾙは先週の需給報告後につけた節目であり、また10日間移動平均価格も474-3/4であり、ここを抜けると一段高の可能性がある。　

中国のWTO参加による影響は大豆油に一番大きいと言われている。現在の輸入関税13%が5年間で徐々に9%まで下げられる予定となっている。（大豆・大豆粕の輸入関税がどうなるかはまだ未定）輸入関税が引き下げられる事よりも輸入割当数量が食用油にて現在の1.7百万ﾄﾝから3.1百万ﾄﾝに増加される事が好感されている。しかしこれが効果を表すにはまだ時間がかかる。ﾖｰﾛｯﾊﾟ、ｶﾅﾀﾞの承認をえるという手順も必要だ。また関税をを引き下げたはいいが、海外との競争に負けないようにする為、これをきっかけに元の通貨切り下げを行うという噂も絶えない。相手が中国だけにまだまだ予断を許さない。引き続き注目していく事が大切だ。　

来週25日は感謝祭にて当地ｼｶｺﾞﾏｰｹｯﾄは休場となる。翌日は半日ｵｰﾌﾟﾝしているが、ほとんど4連休と考えていい。連休前にﾌｧﾝﾄﾞがﾎﾟｼﾞｼｮﾝを調整してくる可能性がある。この場合ｺｰﾝには買い、大豆には売りが入る可能性がある。（Ｎ）　

（トーメン穀物相場情報ホームページアドレス http://www.toyotatsushograin.com/）