（株）トーメン　シカゴ大豆定期マーケット情報

１９９８年１０月１３日

OPEN　 HIGH　 LOW　 SETTLE　 CHG　 OPEN INT　 CHG　
98 NOV　 558 1/2-60　 568 1/2　 556 1/2　 563 1/2　 +6 1/2　 80065　 -2686　
99 JAN　 569 1/2-69　 578 1/2　 566 1/2　 574　 +6 3/4　 32899　 -142　
99 MAR　 578 1/2-79　 587 3/4　 576 1/2　 583 1/2　 +7 1/4　 23343　 +45　
99 MAY　 587 1/2-88 1/2　 597　 586　 592 1/4　 +6 1/2　 10342　 -6　
99 JUL　 596-96 1/2　 605　 594 1/4　 600 1/4　 +6　 14982　 +159　
99 SEP　 　 597 1/2　 597 1/2　 597 1/2　 +7 1/2　 100　 -2　
　 　 　 　 　 　 167794　 -2857　
　 MEAL　 CHG　 　 OIL　 CHG　 　 CORN　 CHG　 YEN-DOLLAR　
OCT　 14620　 +440　 OCT　 2432　 -39　 DEC　 228　 +8　 129.25-30　
DEC　 14920　 +420　 DEC　 2437　 -27　 MAR　 239 1/2　 +7 1/2　 　
JAN　 15130　

+420 　

　 		JAN　 2447　 -21　 　 WHEAT　 　 　
MAR　 15550　 +450　 MAR　 2453　 -22　 DEC　 296　 +5 3/4　 　
　 　 　 　 　 　 MAR　 310 3/4　 +5 3/4　 　

　

１）本日の動き

−−−HIGHER OPEN, HIGHER CLOSE−−−　

寄り前に発表された週間搾油高にて好調な米国搾油需要が裏付けられたこと、ドル安基調が続いており、輸出需要の増加が期待されていること、などから値を上げての寄り付きとなったものの、商業筋の買いが一巡すると軟化をみせ、本日の安値をつけるに至った。その後、USDAグリックマン長官が現在米国を訪れているロシア政府代表との間で同国向け食糧援助についての会談が行われる予定であり、米国は援助を検討する方向にある、と述べたこと、また、近々ローンレートが切り上げられる可能性があると示唆したこと、来年度はCRP(土壌保全減反政策)面積が増加すると述べたこと、などから相場は反転、強含んでの動きとなった。セッション後半に入ってもロシアへの食糧援助の可能性から大きく値を上げたコーン、大豆粕市場に追随する展開となり、本日の高値への上昇となった。引けにかけて投機筋の利食い売りが先行しやや値を下げたものの、前日比7ｾﾝﾄほど上伸しての引けとなった。　

　

強材料　

*　ロシア向け食糧援助の噂再燃（グリックマン発言）。　

*　ローンレート引き上げの噂（グリックマン発言）。　

*　ＣＲＰ面積増加見通し（グリックマン発言）。　

*　30百万ブッシェルを超えた週間搾油高（ＮＯＰＡ）。　

*　事前予想を上回るコーン輸出検証高。　

*　農家売りの欠如。　

弱材料　

*　中国による大豆、大豆粕既契約の売り戻し増加予想。　

*　 南米での大豆への作付け転換の増加見込み。　

*　収穫の進展。　　　

　

２）本日の主なプレーヤー　

買手　：BACHE 8X 2F, CGL 15X, CIS 10X 1F, GRIF 6X, IOWA 2X, MANN 2X 2F, MLP 3X, OCON 1X, RAND 2X, REFCO 15X, S/B 5X, TENCO 6X, WITTER 5X 5F, FMT 15X 3F 3H,　

売手　：ADM 10X, BACHE 1F, CGL 3X 2F, CHICO 10X, CIS 2X, CONTL 1K, IOWA 4X, MANN 2X 1F, REFCO 1F, TENCO 2X 5F,　

　

本日のニュース

米国の天候　

中期予報(11-15日間)　北米大陸東部には弱めの高気圧、中部には寒冷前線が位置している。降雨量はﾐｯﾄﾞｳｴｽﾄ東部で平年並み、ﾐｯﾄﾞｳｴｽﾄ西部とﾃﾞﾙﾀでは少な目に、気温はﾃﾞﾙﾀ地帯、ﾐｯﾄﾞｳｴｽﾄ西側で高め、ﾐｯﾄﾞｳｴｽﾄ東部ではやや低めになりそう。　

米国中西部 　現在気温は30度台後半から50度台で、ﾄﾞﾗｲ。木曜日・金曜日と寒冷前線がせり出す北西部でにわか雨があるかもしれないが、雨は主に週末に降る見込み。その雨量は、0.25〜１ｲﾝﾁ、所により２ｲﾝﾁで、範囲はｺｰﾝﾍﾞﾙﾄの55%に及びそう。雨は西部中心に降るためその地域での収穫には若干の遅れが出そう。東部では週末に若干の遅れが出る他は順調に進む見込み。最高気温は60度台〜70度台と週末にかけやや暖かくなろう。最低気温は30度台半ばから50度台後半の見込み。　

デルタ地帯 　気温は60度台半ば〜70度台前半、ﾄﾞﾗｲな天候となっている。今週一杯雨はなさそうで、収穫作業が進むことになろう。　

　

週間輸出検証高

　　　　　　　　　

（単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　 10月8日　 −先週−　 昨年同期　 今年度累計　 昨年同期累計　 事前予想　
小麦　 24.3　 19.0　 22.9　 374.1　 449.4　 16-20　
コーン　 35.0　 24.5　 37.0　 164.7　 184.7　 27-32　
大豆　 15.0　 11.2　 23.5　 44.8　 65.0　 12-17　

−−−大豆は中間材料ととられた。　

　

大豆落葉・収穫進捗率　

（落葉進捗率）　　　　　　　　　　　　　（収穫進捗率）　

　 10/11　 10/4　 1997　 AVE　 　 　 10/11　 10/4　 1997　 AVE　
ｱｰｶﾝｿｰ　 　70　 　56　 　54　 　50　 　 ｱｰｶﾝｿｰ　 　30　 　20　 　23　 　19　
ｲﾘﾉｲ　 　96　 　84　 　97　 　95　 　 ｲﾘﾉｲ　 　49　 　37　 　76　 　59　
ｲﾝﾃﾞｨｱﾅ　 　98　 　96　 　99　 　98　 　 ｲﾝﾃﾞｨｱﾅ　 　56　 　45　 　66　 　54　
ｱｲｵﾜ　 　100　 　98　 　100　 　96　 　 ｱｲｵﾜ　 　64　 　51　 　83　 　57　
ｶﾝｻｽ　 　99　 　94　 　96　 　95　 　 ｶﾝｻｽ　 　32　 　20　 　51　 　35　
ﾐﾈｿﾀ　 　99　 　99　 　99　 　94　 　 ﾐﾈｿﾀ　 　81　 　68　 　88　 　51　
ﾐｽﾞｰﾘｰ　 　91　 　80　 　92　 　83　 　 ﾐｽﾞｰﾘｰ　 　29　 　19　 　42　 　27　
ﾈﾌﾞﾗｽｶ　 　100　 　98　 　100　 　99　 　 ﾈﾌﾞﾗｽｶ　 　52　 　36　 　58　 　55　
ｵﾊｲｵ　 　100　 　97　 　97　 　96　 　 ｵﾊｲｵ　 　70　 　55　 　46　 　45　
ｻｳｽﾀﾞｺﾀ　 　100　 　100　 　100　 　99　 　 ｻｳｽﾀﾞｺﾀ　 　55　 　43　 　68　 　41　
19州平均　 　94　 　88　 　92　 　89　 　 19州平均　 　53　 　41　 　60　 　44　

−−−収穫進捗はほぼ予想通り。中間材料。　

　

ローンデータ　（単位：百万ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

　

　 10月6日　 先週比　 Forfeight計　 先週比　 Redeem合計　 ローン合計　
1997CROP　 　　15.8　 　　-5.8　 　　　　　3.6　 　　　0.7　 　　　　195.9　 　　　195.9　
1998CROP　 　　　7.2　 　　　5.4　 　　　　　0.0　 　unch　　 　　　　　　0.1　 　　　　7.3　

−−−中間材料。　

　

３）NOPA週間搾油高(単位：千ﾌﾞｯｼｪﾙ、大豆粕輸出量はﾄﾝ）　

　 今週　 先週　 昨年同期　
搾油量　 30,920　 29,076　 29,911　
搾油量(OCT01'97〜）　 1,588,344　 1,558,368　 1,432,257　
大豆粕輸出　 124,971　 141,182　 126,225　

---前週から増加し、30百万ブッシェルを超えておりやや強材料と作用した。　　

　

コミットメント・オブ・トレーダーズ（フューチャーズ＆オプションズ）　

(9月29日現在、単位：ｺﾝﾄﾗｸﾄ、変化は前週からの変化）　

　 LONG　 CHG　 SHORT　 CHG　 NET　 　
NON-COMMERCIAL　 　 　 　 　 　 　
LONG OR SHORT ONLY　 7,025　 +437　 28,214　 -2,427　 21,189　 S　
LONG OR SHORT SPREAD　 54,648　 +3,075　 54,648　 +3,075　 　 　
COMMERCIAL　 125,127　 +2,648　 90,056　 +6,545　 35071　 L　
TOTAL　 186,800　 +6,160　 172,918　 +7194　 13,882　 L　
NON-REPORTABLE POSITION　 47,630　 +363　 61,512　 -671　 13,882　 S　
TOTAL OPEN POSITION　 234,430　 +6,523　 234,430　 +6,523　 　 　
PERCENTAGE HELD BY:　 　 　 　 　 　 　
LARGE TRADERS　 79.7　 　 73.8　 　 　 　
SMALL TRADERS　 20.3　 　 26.2　 　 　 　

　

(10月06日現在、単位：ｺﾝﾄﾗｸﾄ、　変化は前週からの変化）　

　 LONG　 CHG　 SHORT　 CHG　 NET　 　
NON-COMMERCIAL　 　 　 　 　 　 　
LONG OR SHORT ONLY　 10,453　 +3,427　 27,230　 -984　 16,777　 S　
LONG OR SHORT SPREAD　 55,754　 +1,105　 55,754　 +1,105　 　 　
COMMERCIAL　 122,733　 -2,394　 95,061　 +5,006　 27,672　 L　
TOTAL　 188,939　 -2,139　 178,045　 +5,127　 10,894　 L　
NON-REPORTABLE POSITION　 51,561　 +3,931　 62,456　 +944　 10,895　 S　
TOTAL OPEN POSITION　 240,500　 +6,070　 240,500　 +6,070　 　 　
PERCENTAGE HELD BY:　 　 　 　 　 　 　
LARGE TRADERS　 78.6　 　 73.0　 　 　 　
SMALL TRADERS　 21.4　 　 26.0　 　 　 　

−−−予想通り投機筋のショートは減少をみせている。中間材料からやや弱材料か。　

　

受渡可能な数量（単位：1,000ﾌﾞｯｼｪﾙ）　

　

　 10月13日　 --先週--　 昨年同期　
シカゴ　 　　　　168　 　　　　347　 　　　1,462　
トレド　 　　　6,062　 　　　4,695　 　　　3,344　
セントルイス　 　　　　185　 　　　　137　 　　　　275　
合計　 　　　6,415　 　　　5,179　 　　　5,081　

−−−中間材料。　

　

USDA、積極的な農家保護策を示唆　

本日、主にｸﾞﾘｯｸﾏﾝ長官の記者会見という形で、USDAからいくつかの点について発言がなされ、それらはことごとく相場をｻﾎﾟｰﾄする要因となった。　

１）ﾛｰﾝﾚｰﾄ：「ローンレートを上げる法案を今週中に議会に提出するつもりだ。」農家にとってのﾛｰﾝﾚｰﾄ上昇のメリットは、相場が低迷しているときにLDP・ﾏｰｹｯﾄﾛｰﾝなどで補助金がもらえる額・範囲が大きくなること、より多額の金が借りられること、である。ﾚｰﾄ上昇が直接相場上昇に与える影響は大きいとは思えないが、農家のﾎｰﾙﾄﾞ姿勢がより強まることにはなる可能性がある。　

２）ﾛｼｱ向け支援：「ﾛｼｱが支援要請したことに対しては、全て対応していくつもりだ。現在、ﾛｼｱとUSDA代表がその詳細について、協議しているところだ。」先週の発表から具体的な進展についての発言はなく、にもかかわらず本日の強材料となったことは不思議と言える。　

３）土壌保全減反政策（CRP）：「CRPの上限を現在の3,640万ｴｰｶｰから引き上げることを検討している。現在CRPを行っている農家に対し計13億ドルの保全費用上積みも検討中である。」CRP上限の引き上げは、実現すれば、本日発言の中でただ一つ長期的に相場上昇の影響を与えるものと思われる。　

４）輸出促進策：「小麦粉輸出に関し、EUの補助金に対抗し、輸出促進策を考慮中だ。」　

市場では、これらの発言は、11月の中間選挙を強く意識したものと見られており、ﾛｰﾝﾚｰﾄの引き上げなどは議会に提出しても、まず共和党によって廃案にされるとの見方が圧倒的だ。ｽﾊﾟｰｸｽなどは、「どうせ廃案になるのだから、本日の発言で上げた市場は売り」と勧めている。　

　

本日のトーメンの意見

本日はグリックマン長官のいくつかの発言がいずれも強材料ととられ、大きく値を上げての引けとなった。その中でも特にロシア向け食糧援助の可能性が増加したと市場でとられたことが本日の上げを決定付けた。実際にどうなるのか予断を許さない状況ではあるが、ローンレートの切り上げ(農業法の改正を行わねばならず、早ければ今週末に議会で承認されれば実行されることとなる、大豆は529から554へ、コーン189から217、小麦258から315と言われている。）とともに、白黒がはっきりとするまでは下値を支える材料と作用しよう。これら発言を受けて、長期的な右肩上がりの相場展開を期待して、農家の売りは減少を示している。収穫は50%を超えており、向こう2週間ほどで完了に近づくとみられている中、’豊作に売り物無し’を地でいく動きとなった。大豆のLDPの実行は先週末現在107.3百万ブッシェル、本日朝現在128.5百万ﾌﾞｯｼｪﾙに達しており、農家はLDPを受けても先高期待からものをホールドしていることが如実に伺える。一旦カントリーエレベーターに預けた玉は年内いつ受渡をかけようが一定の保管料を払わねばならないことから、目先の農家売りはタイトな状況が続こう。収穫の進展とともに産地では豊作、売り物の欠如から保管スペースの不足が今後問題化してくる可能性があり、その場合、11月限545ｾﾝﾄあたりまでの下げがありうるとみている。投機筋は本日の上げの中で約4,500ｺﾝﾄﾗｸﾄの買い越しとなっている。ネットポジションはほぼゼロに近づいていると見られ、今後どちらにも動きやすくなっている。投機筋の動向により、わずかな材料から容易に相場が上下する場面がでてくるのではないか。